WisdomTree представила токенизированный фонд CRDT с доступом к рынку private credit. На старте токены выпускаются в сетях Ethereum и Stellar. Минимальная сумма входа — $25, подписка проходит в режиме T+0, выкуп — T+2. Фонд следует за Gapstow Private Credit & Alternative Income Index (GLACI), то есть предоставляет «корзинную» экспозицию к публично обращающимся инструментам, связанным с private credit и альтернативным доходам.

Как это устроено

• Токенизация в Ethereum и Stellar. На старте выпуск идёт параллельно в двух сетях; в материалах компании заявлена возможная экспансия на другие блокчейны.
• Ликвидность и расчёты. Подписка — в день подачи (T+0); выкуп/погашение — на второй рабочий день (T+2). Это ближе к «традиционным» фондам, но с onchain-учётом.
• Низкий порог входа. Минимум $25 делает класс «альтернативов» доступным розничной крипто-аудитории (через Prime/Connect-платформы WisdomTree и партнёров).
• Бенчмарк GLACI. Фонд не покупает напрямую частные кредиты; он следует индексу публичных инструментов, связанных с private credit/альт-доходами. Это повышает прозрачность и упрощает оценку, но создаёт прослойку между инвестором и «пулом кредитов».

Почему это важно крипторынку

• RWA в розницу. Токенизация «альтернативов» выходит за пределы трежерис: теперь рознице доступен сегмент private credit с небольшими чеками, ончейн-учётом и понятной процедурой подписки/выкупа.
• Onchain-операции в «белой» обёртке. Регулируемая структура + публичный индекс = меньше барьеров для комплаенса, проще листинги у лицензированных провайдеров.
• Новая конкуренция за внимание. На фоне притоков в спот-ETF (BTC/ETH) появляются продукты с доходной компонентой «вне крипто-беты», что диверсифицирует притоки и, потенциально, снижает корреляцию портфелей.

Риски и тонкие места

• Базисный риск индекса. Экспозиция идёт через публичные инструменты, связанные с private credit, а не через сами кредиты. Доходность/волатильность могут отличаться от «чистого» рынка частных займов.
• Ликвидность T+2 на выкуп. Это не мгновенный onchain-«своп»: при сильных рынках выкуп может стать бутылочным горлышком — важно учитывать сроки.
• Операционные/сетевые риски. Две сети (ETH и XLM) — это плюс к доступности, но и больше задач по мостам/учёту и корпоративным процедурам KYC/AML.

Кому и для чего может подойти

• Крипто-рознице — «первый билет» в альтернативные доходы без сложной оффчейн-инфраструктуры.
• Криптоброкерам/необанкам — расширение витрины RWA-продуктов (в том числе в связке с стейблкоинами и ончейн-платежами).
• УК/фондам — как компонент диверсифицированной корзины с умеренной волатильностью по отношению к BTC/ETH.

Куда смотреть в ближайшие дни

• Метрику активов под управлением (AUM) и динамику подписок/выкупов в первые недели.
• Сетевую активность CRDT в Ethereum/Stellar: количество держателей, объём транзакций, адреса крупных кошельков.
• Расширение сетей (если подтвердят планы добавить новые L1/L2) и интеграции у кастоди/брокеров.
• Отчётность по индексу GLACI: состав, ребалансировки, чувствительность к ставке ФРС и кредитным спредам.

По теме: /wiki/tech/tokenization, /wiki/tech/rwa, /wiki/crypto/ethereum