В августе совокупные «доходы сети» Ethereum (сборы, уплаченные пользователями на L1, включая base/priority fee и сжигаемую часть) снизились примерно на 44% по сравнению с предыдущим месяцем — при том, что цена ETH на споте обновляла локальные, а по ряду площадок и абсолютные максимумы. Такая «расстыковка» цены и сетевых сборов выглядит контринтуитивно, но логично объясняется структурой спроса: активность пользователей и приложений всё сильнее уходит на дешёвые L2, а L1 остаётся «слоем окончательности» и «якорем» безопасности.

Почему сборы упали при высокой цене

1) Миграция трафика в L2

После обновления Dencun с EIP-4844 (ввёл «blobs» как дешевый канал данных) L2-роллапы стали кратно дешевле. Значительная часть транзакционной активности — переводы, DEX, игры, социальные кейсы — ушла в L2, где пользователи платят копейки, а L1 видит лишь упаковку данных и доказательства. В результате чистых операций на самом L1 меньше, чем в прошлые периоды турбулентности, — и gas нормализуется.

2) Нормализация gas и конкуренции за блок-пространство

Скачки комиссий на L1 теперь реже: базовый поток уезжает «вверх по стэку», а «дорогие» L1-транзакции остаются для высокоценного использования (большие свопы/бриджи, ончейн-финансы, арбитражи). Средняя цена газа падает — соответственно снижаются и сборы, несмотря на рост стоимости самого ETH. Базовые механики комиссий — в глоссарии по gas fee.

3) Сжатие MEV/priority fees

Оптимизация order-flow, батчинг в L2 и конкуренция арбитражёров снижают «премии» за первоочерёдное включение транзакций. Для валидаторов это меньше приоритетных комиссий (и MEV-доходов) на единицу ончейн-активности L1. Итог — менее «вспученная» комиссия даже на пиках интереса.

Почему это не негатив для экосистемы

Снижение L1-сборов не означает «слабость сети». Напротив, это признак масштабирования: часть нагрузки уходит в L2, где стоимость взаимодействия ощутимо ниже, а итоговая пропускная способность экосистемы выше. Экономика Ethereum постепенно распределяется между слоями: L1 — безопасность и окончательность, L2 — массовые пользовательские сценарии. Такая архитектура уменьшает «налог на пользование» и расширяет базу случаев применения.

Что смотреть дальше (метрики)

Как это влияет на участников

Пользователи

Дешевле операции в L2, меньше «болезненных» газ-пиков на L1. Для крупных ончейн-действий по-прежнему имеет смысл готовить окна ликвидности и проверять глубину.

Разработчики и проекты

Логика «L2-first» становится стандартом: запускать продукты на дешёвом слое и только при необходимости выносить критичные части в L1. Это расширяет воронку и удерживает пользователей, которым важна низкая комиссия и высокая скорость.

Валидаторы/стейкеры

При умеренных L1-сборах доля комиссионной выручки снижается, но суммарный доход складывается из нескольких источников (эмиссия вознаграждений, MEV, priority fees). Модель не статична: изменение доли L2-трафика и рыночной конъюнктуры может сдвигать баланс.

Риски и контраргументы

• Тонкий L1 в пиковых новостях. При внезапных рыночных шоках комиссии на L1 могут краткосрочно «простреливать», а низкая средняя величина gas вводит в заблуждение насчёт worst-case.
• Зависимость от L2-инфраструктуры. Массовая миграция трафика усиливает значение надёжности секвенсеров, мостов и DA-механик — здесь важно качество реализации.
• MEV-волатильность. Сжатие премий не линейно: локальные арбитражные окна и события (airdrops, активные листинги) порой создают всплески MEV/priority fees.

Практика: что делать пользователю и проекту

FAQ

Если доходы сети упали, страдает ли безопасность?

Безопасность L1 опирается на консенсус и стейкинг. Комиссии — лишь часть дохода валидаторов. Пока стейкинг-доход и сетевой спрос остаются достаточными, безопасность не «привязана» линейно к месячной сумме сборов.

Почему цена ETH росла, если сборы падали?

Цена отражает баланс спроса/предложения на рынке капитала, а не только сетевые сборы. Рост ожиданий по экосистеме, макрофакторы и потоки в продукты могут поддерживать цену независимо от L1-комиссий.

Что будет, если нагрузка на L2 продолжит расти?

Вероятно, комиссии на L1 останутся умеренными, а выручка всё сильнее переедет в экономику L2/приложений. Для пользователя это благо — дешевле и быстрее взаимодействия.

Вывод

Минус 44% по сетевым доходам в августе — это не слабость Ethereum, а следствие зрелого масштабирования: транзакции уходят на дешёвые L2, сжимая средний gas и частоту «дорогих» L1-операций. Для экосистемы это означает более низкий «налог на использование» и расширение реальных кейсов, а для инвесторов и строителей — необходимость мыслить в парадигме L2-first и внимательно следить за метриками blob-рынка, MEV и балансом доходов валидаторов.

Полезные ссылки

• Rollups: как L2 масштабируют Ethereum
• Стейкинг: роль валидаторов и доходы

Обновлено: 23.09.2025, 04:00