DeFi-лендинг — это когда вы берёте займ под залог криптоактивов через смарт-контракт. Без банка, но и без “поблажек”: если цена залога падает или долг растёт, протокол может автоматически закрыть вашу позицию через ликвидацию (liquidation).

В этом гайде разберём ключевые слова новичка (collateral, LTV, health factor, liquidation threshold) и самое важное: как не ликвиднуться из-за мелких ошибок, которые в DeFi стоят дорого.

1) Как устроен DeFi-лендинг

Представьте протокол, в котором есть два потока:

• Поставщики ликвидности (deposit/supply): они вносят активы в пул и получают процент.
• Заёмщики (borrow): они вносят залог (collateral) и берут займ в другом активе.

Всё это работает на смарт-контрактах, а цену залога/долга протокол обычно берёт из оракулов. Поэтому DeFi-лендинг — это не “магия процентов”, а набор правил, которые система применяет строго.

Если хотите закрепить базу терминов: что такое DeFi и что такое смарт-контракт.

2) Термины в DeFi

Главная мысль: в DeFi вы не “берёте кредит”, а строите позицию. И у неё есть измеримый запас прочности — health factor.

3) Пошагово: как открыть займ и не наломать дров

Шаг 1. Подготовьте кошелёк и сеть (L1 или L2)

Если вы делаете DeFi в L2 (Arbitrum/Optimism/Base/zkSync/Scroll), заранее проверьте, что сеть добавлена и вы точно понимаете, где смотреть баланс и токены.

Полезно держать под рукой: как добавить сети L2 в кошелёк и почему “токены не видны”.

Шаг 2. Внесите залог (Supply/Deposit)

Вы выбираете актив залога, вносите его в протокол и получаете “доступный лимит” для займа.

Шаг 3. Проверьте лимиты и параметры риска

Перед тем как брать займ, посмотрите:

• максимальный LTV и liquidation threshold для выбранного залога;
• какой будет ваш health factor после займа;
• ставку по долгу и возможные комиссии.

Шаг 4. Возьмите займ с запасом

Ключевой совет новичка: не берите “под потолок”. Если интерфейс показывает, что можно занять 10 000, безопаснее начать с 3 000–5 000 и посмотреть, как меняется HF при движении рынка.

Шаг 5. Следите за HF и держите “план спасения”

План спасения — заранее подготовленные действия на случай падения цены залога:

• добавить collateral;
• частично погасить долг;
• снизить риск (если в протоколе есть “safe mode”/аналог);
• закрыть займ полностью.

4) Health factor: формула, примеры и “зона риска”

Математика тут простая (в общих чертах, без нюансов конкретных протоколов):

Пример 1: спокойный режим

Залог: $10 000. Порог ликвидации: 80% (0.8). Долг: $4 000.

HF ≈ (10 000 × 0.8) / 4 000 = 2.0

HF=2 — это запас: цена залога может падать, а позиция ещё будет жить.

Пример 2: “на тоненького”

Залог: $10 000. Порог: 80%. Долг: $7 500.

HF ≈ (10 000 × 0.8) / 7 500 = 1.06

HF=1.06 выглядит “почти нормально”, но на практике это зона, где один резкий фитиль, рост долга из-за процентов или рыночный скачок — и вы попадёте на ликвидацию.

5) Что такое ликвидация и почему она происходит

Ликвидация — механизм защиты протокола: когда ваша позиция стала слишком рискованной (обычно HF ≤ 1), третьи лица (ликвидаторы) могут погасить часть вашего долга и забрать часть залога со скидкой (liquidation bonus). За счёт этого протокол остаётся платёжеспособным.

Пример ликвидации в цифрах

Возьмём упрощённый сценарий (цифры условные, чтобы понять механику):

• Вы внесли 5 ETH в залог, когда ETH стоил $2 000. Стоимость залога: $10 000.
• Liquidation threshold для залога — 80% (0.8).
• Вы заняли 6 000 USDT.

Пока ETH около $2 000, запас есть:

HF ≈ (10 000 × 0.8) / 6 000 = 1.33

Но цена ETH падает до $1 500. Ваш залог становится $7 500:

HF ≈ (7 500 × 0.8) / 6 000 = 1.00

В этот момент позиция становится ликвидируемой. Ликвидатор, например, погашает 3 000 USDT вашего долга и получает залог со скидкой (liquidation bonus), допустим 5%.

• Сколько залога “заберут” за погашение 3 000 USDT?
• При цене ETH $1 500 это примерно 2.0 ETH за $3 000, и ещё +5% бонуса ликвидатору → итого около 2.1 ETH (в упрощении).

Результат: ваш долг уменьшился, но часть залога ушла “со скидкой”. И даже если рынок потом отскочит, вы уже потеряли часть ETH — это и есть стоимость ликвидации. Чем ближе вы были к порогу, тем более “болезненной” может быть ситуация при волатильности.

В реальных протоколах детали зависят от параметров актива, оракулов, максимальной доли ликвидации за одну операцию и точного liquidation bonus — но логика почти всегда такая.

6) 10 способов снизить шанс ликвидации

• Не занимайте “под потолок” LTV. Максимум — это граница, а не рекомендация.
• Держите запас прочности по HF. Чем волатильнее залог, тем больше запас нужен.
• Держите резерв стейблкоина для быстрого частичного погашения долга.
• Держите резерв газа (ETH в нужной сети). Без газа вы не сможете “спасти” позицию.
• Подключите уведомления по HF/приближению к порогу.
• Не путайте “дешёвые комиссии” с “нулевым риском”. В L2 удобнее, но ликвидация такая же строгая.
• Понимайте, что долг растёт (проценты капают) — HF может ухудшаться даже без движения цены.
• Знайте свой “план спасения” заранее: добавить залог или погасить часть долга — что вы сделаете первым делом.
• Не раздавайте безлимитные разрешения и чистите approvals: это отдельный риск потери активов.
• Проверяйте сеть и токены перед любым вводом/выводом/бриджем.

Про разрешения токенов перед любым DeFi-взаимодействием: approve/allowance: чем опасны безлимитные и как отозвать.

7) Частые ошибки новичков (из-за которых “ликвидятся” чаще всего)

Если нужно быстро проверить, что реально произошло в сети и почему “success”, но результат не тот: как читать транзакцию в блок-эксплорере (L1 и L2).

8) FAQ

Ключевые выводы

• Никогда не занимайте “под максимум” LTV. Максимально доступный лимит — это граница, а не безопасная зона.
• Всегда держите “на спасение” запас газа и стейблкоинов. Без них вы можете не успеть укрепить позицию.
• Health Factor ниже 1.5 — зона повышенного внимания. Чем ближе к 1, тем выше риск ликвидации на волатильности.
• План спасения важнее “надежды на отскок”. Добавить залог или погасить часть долга — стандартные рычаги, которые реально работают.

Полезные ссылки по теме

• Что такое DeFi
• Смарт-контракт: как работает
• Approve/allowance: чем опасны безлимитные и как отозвать
• Как читать транзакцию в блок-эксплорере