DeFi — это экосистема финансовых сервисов на смарт-контрактах, работающих поверх публичных блокчейнов. Вместо посредников (банков/брокеров) операции выполняют программы: обмены, займы, стейкинг, деривативы и страхование. Доступ к DeFi осуществляется через кошелёк; учёт — ончейн, прозрачный и непрерывный (24/7).
Базовые моменты
- Без посредников: ключевые функции (свопы, кредитование, ликвидации) исполняются кодом, правила которого заранее известны.
- Прозрачность: балансы пулов, параметры рисков и транзакции видны в цепочке; важны надёжные оракулы цен.
- Композиционность: протоколы складываются «как конструктор» (протокол внутри протокола), что ускоряет инновации, но добавляет взаимозависимости.
- Риски кода и экономики: уязвимости контрактов, ошибки настройки параметров, манипуляции ценой в пулах, человеческий фактор.
- Сети и комиссии: ядро DeFi исторически в Ethereum и совместимых сетях/L2; комиссии зависят от нагрузки сети и дизайна протокола.
Как это работает (по шагам)
- Подключение кошелька. Пользователь подключает кошелёк к приложению DeFi и подписывает разрешения на работу с токенами.
- Взаимодействие с контрактом. Например, обмен в AMM: пользователь вносит токен A, контракт рассчитывает количество токена B по кривой ликвидности и исполняет своп.
- Учёт и расчёт. Все изменения фиксируются ончейн; комиссии списываются в нативной валюте сети.
- Риски и гарантия исполнения. Гарантом служит код и залоги в пулах; внешние субъекты заменены алгоритмами ликвидаций и параметрами протокола.
| Критерий | Централизованные сервисы | DeFi-протоколы |
|---|---|---|
| Кастоди | Хранение у провайдера (кастодиан). | Self-custody у пользователя; протокол хранит средства в смарт-контракте. |
| Прозрачность | Внутренняя отчётность, периодические отчёты. | Ончейн-учёт в реальном времени, открытый код/параметры. |
| Режим работы | По расписанию, есть окна расчётов. | 24/7, расчёты непрерывны. |
| Риски | Контрагентский, операционный. | Риски кода/экономики, оракулов и UX. |
| Комиссии | Зависит от провайдера и рынка. | Газ сети + комиссии протокола/пула. |
Плюсы и ограничения
| Аспект | Плюсы | Минусы/ограничения |
|---|---|---|
| Доступ | Открыт глобально, без заявок и проверок подходящим адресам/сетям. | Регуляторные ограничения по юрисдикциям; риски неправомерного доступа для некоторых пользователей. |
| Прозрачность | Ончейн-данные, воспроизводимость сделок и состояний. | Сложность интерпретации данных; необходимость доверять оракулам. |
| Инновации | Быстрый цикл выпуска и композиционность протоколов. | Наслоение зависимостей и каскадные риски. |
| Кастоди | Контроль у пользователя. | Ответственность за ключи/резервы на пользователе (ошибки необратимы). |
Практика / чек-лист пользователя
- Кошелёк и ключи. Храните seed-фразу офлайн (см. seed-фраза), используйте аппаратную подпись для значимых сумм и разделяйте рабочие/холодные адреса (см. Self-custody).
- Разрешения (allowances). Выдавайте минимально необходимые права; периодически пересматривайте и отзывайте лишние разрешения.
- Проверка контракта. Сверяйте адреса контрактов/домен dApp, избегайте подписи «слепых» транзакций, делайте тест-транзакции.
- Оценка рисков. Для лендинга/AMM проверьте залоги, ликвидационные пороги, зависимость от оракулов и концентрацию ликвидности.
- Диверсификация. Не концентрируйте все активы в одном протоколе; используйте несколько решений и лимиты сумм.
Частые вопросы (FAQ)
Чем DeFi отличается от «традиционного» финсервиса? Отсутствием посредника: операции выполняет код смарт-контрактов, а учёт публичен и воспроизводим.
Можно ли вернуть средства при ошибке? Обычно нет: транзакции необратимы. Возможны процедуры компенсаций/аудитов по решению команд, но гарантий нет.
Почему комиссии иногда высокие? Из-за нагрузки сети и конкуренции за включение транзакций; часть операций выгоднее выполнять в L2/роллапах.
Как оценить риск протокола? Смотрите аудит кода, историю инцидентов, параметры риска, зависимость от оракулов и модель токена/вознаграждений.
Есть ли аналог «страховки»? Существуют on-chain/офчейн-страховые решения, но они ограничены условиями, ликвидностью и рисками собственного смарт-контракта.