Сенатор Артём Шейкин запросил у Банка России планы по регулированию стейблкоинов — соответствующее обращение направлено первому зампреду ЦБ Владимиру Чистюхину. По словам сенатора, отсутствие понятных правил для выпуска и обращения таких токенов тормозит развитие расчётов в нацвалюте и «выдавливает спрос в нерегулируемую зону». Регулятора просят изложить позицию по ключевым параметрам будущих правил.

Запрос прозвучал на фоне недавних заявлений самого ЦБ о необходимости законодательно «обелить» рынок криптообменников и отрегулировать операции с цифровыми активами в целях AML/CTF. Эта повестка дополняет дискуссию о стейблкоинах, которые российские участники ВЭД и розничные пользователи уже применяют для трансграничных расчётов — но пока без чёткой правовой рамки.

Почему именно сейчас

• Внешняя торговля и расчёты: бизнес ищет удобные «цифровые доллары»/«цифровые рубли», снижая трение платежей.
• Потребительский спрос: быстрые и дешёвые переводы в стейблкоинах уже стали де-факто стандартом крипторынка.
• Регуляторные риски: без правил выше вероятность нарушений KYC/AML и «заморозок» адресов эмитентами.
• Конкуренция юрисдикций: ЕС утвердил MiCA, Гонконг тестирует модель эмитентов-лицензиатов; отставание бьёт по денежному суверенитету.

Что просит сенатор

По публичным сообщениям, Артём Шейкин (зампред Совета по развитию цифровой экономики при СФ) просит ЦБ раскрыть, ведётся ли работа над регулированием стейблкоинов и по каким принципам её строят. В фокусе — возможность выпуска «рублевых стейблкоинов» и влияние таких инструментов на укрепление позиций рубля в цифровой среде.

Контекст позиции ЦБ

Центробанк ранее сигнализировал: а) нужен режим для легального обмена криптовалют (обменники/OTC) с жёсткими правилами комплаенса; б) тема стейблкоинов требует аккуратной проработки. Это не «зелёный свет», но и не запрет — регулятор ищет компромисс между рисками AML/санкций и потребностями экономики, особенно во внешней торговле.

Что такое стейблкоины и почему они важны для РФ

Стейблкоины — это цифровые токены, курс которых привязан к устойчивому активу (чаще доллару; существуют варианты под золото и нацвалюты). Они дают привычную для бизнеса номинацию, скорость и совместимость с DeFi/биржами. Подробно — в нашем термине «стейблкоин». В российской повестке это, прежде всего, вопрос юридического статуса и режима обращения, чтобы переводы не конфликтовали с действующими нормами (о запрете использования криптовалют как средства платежа внутри РФ) и требованиями AML/KYC (KYC/AML). Одновременно бизнес ищет понятный способ проводить трансграничные расчёты — сегодня эта роль часто у «долларовых» стейблкоинов, эмитируемых зарубежными компаниями.

Какие модели регулирования возможны

Главные вопросы к регулятору

1. Статус и определение: что именно будет признаваться стейблкоином в РФ — «цифровой финансовый актив», «электронное средство», новая категория?
2. Круг эмитентов: банки, НКО, операторы ЦФА, финтех-стартапы? Нужна ли специальная лицензия или «надстройка» к уже существующим режимам?
3. Резервы и отчётность: где и в чём хранить обеспечение (рубль/т-биллы/депозиты), с какой периодичностью раскрывать отчёты и кто аудирует?
4. Территориальность и геофенсинг: нужен ли контроль на уровне смарт-контрактов (whitelist адресов), ограничения для «недружественных» юрисдикций?
5. Совместимость: можно ли будет использовать популярные кошельки/биржи и бриджи? Как соотносятся правила с DeFi (пулы, лендинг, деривативы)?
6. Налоги и бухучёт: как признаётся доход/расход, как отражать на балансе компаний — особенно при кроссбордер-платежах.

Позиция рынка: чего ждут участники

Банки и финтехи хотели бы «внятных правил» — какого уровня KYC/AML достаточно, как выглядит отчётность по резервам, допустима ли «программируемость» (ограничения оборота, условные платежи). Экспортёры/импортёры ждут понятных коридоров для взаимозачётов с контрагентами, а также маршрутов «фиат ↔ стейблкоины» через лицензируемых провайдеров. Рознице нужны низкие комиссии и совместимость с привычными сетями (ETH/L2, TRON, Solana, TON). 

Почему «рублёвый стейблкоин» не равно «цифровой рубль»

Цифровой рубль — обязательство ЦБ с «гос-кошельком» и публичной инфраструктурой. Стейблкоин — частный/получастный инструмент, где эмитент берёт на себя обязательство поддерживать привязку к рублю и обеспечивать погашение «1:1». Поэтому правила должны отдельно оговаривать: имущественные права держателя, порядок выкупа, приоритет кредиторов при санации, пруденциальные нормативы и т. п. Реалистичный сценарий — «двухконтурная» модель: ЦБ фокусируется на CBDC, а стейблкоины получает режим с требованием высоколиквидных резервов, частых аттестаций и «умного» комплаенса.

KYC/AML и блоклисты: как совместить удобство и контроль

В международной практике эмитенты стейблкоинов включают механизмы заморозки адресов (sanctions screening). С точки зрения РФ, аналогичные механизмы потребуют процедуры оспаривания, понятных правил разблокировки и возможности «белых списков» под конкретные кейсы ВЭД. Разъяснения потребуются и по делегированным рискам: если российский участник использует иностранный USDT/USDC.

Сети и комиссии: почему бизнес «уходит» в L2/TRON/Solana

Экономика переводов остаётся ключевым аргументом: в традиционном Ethereum «газ» дороже, зато высокая совместимость с инфраструктурой; в TRON — низкие комиссии и массовая поддержка бирж; в Solana — высокая пропускная способность и рост экосистемы платёжных приложений; L2 на Ethereum дают компромисс «дешевле-быстрее» с безопасностью L1. Для массовых платежей компании часто выбирают именно там, где быстрее и дешевле, — пока закон не даст «домашнюю» альтернативу в рублях.

Плюсы и минусы легализации стейблкоинов в РФ

Плюсы: (1) снижение серых практик; (2) рост прозрачности и налоговой базы; (3) удешевление расчётов для бизнеса; (4) развитие финтех-экосистемы на базе программируемых платежей; (5) возможность «мягкой интернационализации» рубля в цифре.

Минусы/риски: (1) комплаенс-издержки; (2) технологические риски смарт-контрактов/мостов; (3) репутационные риски при инцидентах (взломы, депеги); (4) риски «двойного стандарта» — если иностранные эмитенты жёстче/мягче российских.

Что может ответить ЦБ

С высокой вероятностью регулятор укажет на уже идущую работу по «обелению» обменного сегмента и необходимость поэтапного подхода к стейблкоинам: сначала — оборот «в периметре» лицензируемых игроков с высоким уровнем KYC/AML, резервных требований и раскрытия; позже — расширение сценариев использования (включая интеграцию с программируемыми платёжными инструментами, корпоративные казначейские решения и расчёты в ВЭД). Ранее первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин подчёркивал, что правовая рамка для криптоопераций должна быть создана «как можно быстрее», чтобы избежать отмывочных практик.

Риски «депега» и выбор эмитента

Регулятор, вероятно, обратит внимание и на опыт зарубежных рынков: ключевым риском остаётся «депег» (отклонение цены токена от $1/₽1), который может возникать из-за проблем с резервацией, банковскими коридорами или паническими продажами. Потому и важны требования к структуре обеспечения, ежедневная отчётность, стресс-тесты, аудит и понятная процедура выкупа. Подробнее о рисках — в нашем термине «Стейблкоин» и материале о базовых принципах комплаенса.

Что это значит для рынка уже сегодня

• Для бизнеса ВЭД. Появляется шанс на «белый коридор» — можно планировать пилоты с лицензируемыми провайдерами, синхронизируя контур санкционного комплаенса и бухучёта.
• Для финтех-разработчиков. Смысл фокусироваться на custody, KYC-решениях, отчётности резервов и «программируемой» логике платежей (escrow, milestone-платежи).
• Для розницы. Правила повлияют на доступность сетей/токенов у легальных провайдеров в РФ, комиссии и методы пополнения/вывода.

Короткий FAQ

Итог

Запрос сенатора — важный триггер, который переводит дискуссию о стейблкоинах из плоскости «общих рассуждений» в плоскость конкретного запроса к регулятору. Сигналы ЦБ о легализации обменного сегмента и борьбе с теневыми практиками складываются в картину: рынок готов к «белым» схемам, а государство — к контролируемой либерализации. Следим за ответом ЦБ: именно он покажет, появится ли в России полноценная рамка для стейблкоинов и какие модели попадут в первый релиз правил.

Полезные материалы по теме:
— Стейблкоин: что это и какие риски
— Как выбрать сеть для перевода USDT/USDC

Редакция 24k.ru продолжит следить за ходом обсуждения и обновит материал после публикации ответа Банка России.

Ключевые источники: сообщения РБК-Крипто (со ссылкой на ТАСС) о запросе сенатора; публикации «Парламентской газеты» и Mail.ru Finance; материалы сенатских ресурсов и отраслевых СМИ о планах ЦБ по регулированию обменников и криптоопераций.