Кому пригодится: тем, кто хочет иметь экспозицию к криптоактивам, но не готов сразу идти «ончейн» с кошельками, сид-фразами и газом. Рассматриваем фондовые продукты — ETF/ETP — как альтернативу: как они устроены, чем отличаются от прямого владения, сколько стоит обслуживание, где риски и кому такой путь подходит. Без рекомендаций «что купить» и без юр/налоговых обещаний.

Связанные материалы: Старт для новичков, Кошельки и хранение, Покупка / вывод, Налоги и право (обзорно). Термины: wiki /wiki/terms/kyc, /wiki/mica.

1. Что такое ETF/ETP на криптоактивы — простыми словами

ETF/ETP — это биржевые продукты (ценные бумаги), цена которых следует за базовым активом (например, за ценой BTC/ETH). Вы покупаете не «фактические монеты», а бумагу, чья стоимость привязана к активу. Бумагой заведует эмитент/фонд; хранение и операционные вопросы решает он, а вы видите операции в брокерском счёте.

• ETF (Exchange Traded Fund) — фонд с биржевым обращением, обычно с лицензируемой структурой и кастодианом.
• ETP (Exchange Traded Product) — более широкий термин: ETN/ETC/прочие продукты, экономика схожа — цель отслеживать цену базового актива.

Идея: вы получаете ценовое воздействие (экспозицию) без личного управления приватными ключами. Платите комиссиями фонда/брокера и подчиняетесь их правилам.

2. Кому это может подойти

• Новичкам, кто хочет «понять волатильность» и дисциплину покупки «по расписанию» без ончейн-рисков.
• Тем, кому важны отчёты брокера и привычные интерфейсы: портфель, выписка, налоговая отчётность по бумагам.
• Тому, кто не готов к операционной безопасности (сид-фразы, revoke, мосты). ETF/ETP снимают часть операционных рисков, но добавляют другие.

Кому может не подойти: если важны ончейн-возможности (переводы, DeFi, NFT, собственный контроль ключей), гибкость и независимость — фондовый продукт ограничен «ценой» без ончейн-функций.

3. Как это работает внутри (укрупнённо)

1. Эмитент фонда держит базовый актив напрямую или через кастодиана/провайдера.
2. Фонд выпускает бумаги, которые торгуются на бирже. Цена бумаги следует за ценой базового актива с учётом комиссий.
3. Вы покупаете/продаёте бумаги через брокера — как обычные ценные бумаги. Деньги/бумаги учитываются на вашем брокерском счёте.

Важно: конкретные условия зависят от эмитента, юрисдикции, листинга, правил биржи и брокера. Всегда читайте официальные документы (проспект/условия обращения) и следуйте требованиям вашей страны.

4. ETF/ETP vs ончейн: главные различия

5. Какие бывают структуры и чем они отличаются

• Физически обеспеченные (фонд держит «монеты» через кастодиана) — ближе к цене базового актива, но учитывайте риск кастодиана и процессы хранения.
• Синтетические (через свопы/деривативы) — зависят от контрагентов и моделей поставки/расчётов.
• Фьючерсные (роллинг фьючерсов) — могут отличаться от «спота» из-за контанго/бэквордации и расходов на ролловер.

Вывод: «ETF/ETP» — это зонтик для разных конструкций. Смотрите проспект: чем обеспечен продукт, кто кастодиан, какая комиссия фонда (expense ratio), как рассчитывается NAV.

6. Комиссии и скрытые расходы: где «теряются проценты»

• Комиссия фонда (годовая) — снимается в структуре продукта; снижает итоговую доходность относительно «чистой» цены актива.
• Брокер/биржа — комиссия за сделку, за обслуживание счёта, депозитарные/прочие сборы — по правилам вашего брокера.
• Спред/ликвидность — покупка «по рынку» может дать проскальзывание; лучше лимитные заявки в ликвидные часы.
• Налоги и удержания — зависят от юрисдикции и конкретного брокера/биржи (подробно — в «Налоги и право»).

7. Риски: о чём помнить

• Контрагентский/кастодиальный — вы полагаетесь на эмитента, кастодиана, биржу и брокера.
• Регуляторный — правила и доступ к продуктам зависят от страны, статуса инвестора, листинга и локального регулирования.
• Треккинг-ошибка — отклонение цены бумаги от «спота» (комиссии, ликвидность, фьючерсная структура).
• Ограниченная функциональность — нет переводов/DeFi; только «цена» без ончейн-прав.

8. Когда ETF/ETP удобнее, чем ончейн (практика)

• План регулярных покупок (усреднение) — проще автоматизировать у брокера, понятный учёт.
• Учебный период — попробовать «жить с волатильностью», не рискуя потерять seed.
• Счёт «для семьи/бухгалтера» — прозрачность выписок и минимальный «технический шум».

9. Когда ончейн объективно сильнее

• Нужны переводы, платежи, работа с dApp/DEX/NFT/стейкингом.
• Вы хотите контроль ключей и независимость от кастодиана/биржи.
• Важна доступность 24/7 и ончейн-инструменты (мосты, линки между сетями).

10. Как выбрать продукт: короткий чек-лист

• Уточнить структуру: физический/синтетический/фьючерсный, как формируется NAV.
• Посмотреть комиссию фонда (expense ratio) и годовые расходы.
• Оценить ликвидность: объёмы, спред, поведение на новостях.
• Кто кастодиан, кто аудитор; есть ли отчётность и прозрачность.
• Проверить ограничения для инвестора и требования KYC у брокера.
• Сравнить с альтернативой «ончейн + DCA» по итоговой стоимости владения.

11. Как сравнивать стоимость владения (пример методики)

Сделайте собственную табличку «за 1 год»:

Вывод: где-то дешевле ETF (мало операций, хороший тариф), где-то — ончейн (редкие выводы, дешёвые сети). Считайте «на своих цифрах».

12. DCA и дисциплина с ETF/ETP

Регулярные покупки (усреднение) легко автоматизировать у брокера: фиксируете сумму/период, соблюдаете расписание, не реагируете на заголовки. Методика та же, что в нашем гайде про регулярные покупки — только без сетевых комиссий. Контролируйте спред и комиссии брокера.

13. Учёт и отчётность

• Брокерская выписка заменяет часть «ручного» ончейн-учёта. Но сохраняйте логи операций, особенно если комбинируете ETF/ETP и ончейн.
• Налоги по бумагам обычно считаются по правилам ценных бумаг. Детали — в разделе «Налоги и право» и в официальных источниках вашей юрисдикции.

14. Частые вопросы

Это «то же самое», что владеть монетами?

Нет. Вы владеете ценной бумагой, а не монетами. Нельзя использовать DeFi/NFT/переводы. Вы получаете только «цену» и удобство отчётности.

Почему цена ETP иногда «едет» относительно спота?

Комиссии фонда/брокера, ликвидность, особенности конструкции (фьючерсы/ролловер), временные дисбалансы на бирже. Это и есть треккинг-ошибка.

Где меньше рисков — в ETF/ETP или ончейн?

Их виды разные. В ETF/ETP — контрагенты/регуляторика/структура продукта. В ончейн — операционка (seed, фишинг, мосты). Выбирайте по навыкам и целям.

Можно совмещать?

Да. Многие начинают с ETF/ETP для «привыкания к волатильности» и дисциплины DCA, затем часть капитала переводят в ончейн для функциональности и контроля ключей.

15. Мини-план: «как принять решение»

1. Сформулируйте цель: просто цена или ончейн-функции.
2. Посчитайте комиссии ETF/ETP и ончейн на своём бюджете/частоте операций.
3. Проверьте доступность продуктов/брокеров и требования KYC.
4. Пропишите дисциплину (регулярные покупки, лимиты, журнал).
5. Начинайте малыми суммами, проверяйте выписки/учёт.

16. Что запомнить

• ETF/ETP — это ценные бумаги с ценовой экспозицией, а не «монеты в кошельке».
• Плюсы — простота, отчётность, отсутствие ончейн-операционки. Минусы — комиссии фонда/брокера, зависимость от контрагентов, без ончейн-функций.
• Решайте через свои цифры и цели; при сомнениях — берите консультацию и проверяйте официальные документы продукта.

См. также

• Старт для новичков
• Регулярные покупки (усреднение, DCA)
• Налоги и право (обзорно)
• Кошельки и хранение

Источники и фактчек

• Публичные проспекты и страницы эмитентов ETF/ETP (структура, комиссии, NAV, кастодиан).
• Правила бирж/брокеров по комиссиям и доступности инструментов.
• Обзорные материалы по регулированию и требованиям KYC/листинга; см. wiki /wiki/terms/kyc, /wiki/mica.

Обновлено: 19.09.2025. Первая версия: добавлены сравнение с ончейн, методика подсчёта «стоимости владения», чек-лист выбора ETF/ETP и FAQ.