Nasdaq направила в SEC предложение об изменении правил, которое позволит торговать токенизированными версиями ценных бумаг на той же книге заявок, где обращаются традиционные акции и биржевые фонды. Инициатива оформлена как подача по правилу 19b‑4.

В проекте биржа описывает базовые определения и процедуры для токенизированных инструментов, сохраняя их под действием текущих норм о справедливых и упорядоченных торгах. По замыслу, расчёты и клиринг проводят действующие инфраструктуры, а сама запись прав может вестись на блокчейне.

Ключевые обещания модели — ускоренные расчёты, снижение операционных рисков, улучшенная трассируемость корпоративных действий и аудиторских следов. Для эмитентов это потенциально упрощает управление капиталом, для инвесторов — расширяет доступ к «цифровым» представлениям активов без ухода в нерегулируемые площадки.

Даже при одобрении регулятора запуск потребует поэтапного внедрения: от пилотных выпусков и ограниченных лотов до полноценного оборота. Такой подход позволит протестировать совместимость инфраструктур и контроль манипулирования рынком.

Предложение Nasdaq дополняет её более широкий заход в криптоинфраструктуру, включая партнёрство с Gemini и развитие кастоди‑сервисов. Системная интеграция повышает шансы на институциональное принятие токенизации как части традиционного рынка.

Инвесторам стоит помнить, что одобрение 19b‑4 — это лишь регуляторный «каркас». Конкретные продукты потребуют отдельных раскрытий, согласований и настройки надзора за источниками цен и управлением ключами хранения.