Главное: Банк России обозначил курс на допуск неквалифицированных инвесторов к части цифровых финансовых активов (ЦФА) с доходностью, привязанной к ключевой ставке и другим индикаторам денежного рынка. Ориентир запуска такого режима — 1 января 2026 года (озвучено на международном банковском форуме в Сочи).

Что именно предлагают — без сложных терминов

• ЦФА с привязкой к ставке: токенизированные долговые инструменты, в которых купон рассчитывается по формуле «ключевая ставка ЦБ + спред», возможно с ориентацией на RUONIA/денежный рынок — по сути, аналог облигаций с плавающим купоном.
• Кому откроют доступ: неквалифицированным инвесторам, но только к ЦФА, которые отвечают критериям качества (прозрачная формула выплаты, раскрытия, рейтинг эмитента, понятный прайсинг и расчёты на лицензированной платформе).
• Сроки: старт — с 1 января 2026 года; перечень допустимых инструментов может расширяться по мере выхода нормативки и отраслевых стандартов.

Контекст общей реформы к 2026 году и параллельных шагов регулятора мы уже разбирали здесь: что меняется для фондов и инструментов к 2026.

Тест на знания и лимиты

Для «неквалов» сохранят идеологию предварительного тестирования (как на фондовом рынке): базовые вопросы по рискам и устройству продукта перед доступом на платформе выпуска/обмена.

Отдельный блок обсуждения — судьба годового лимита 600 тыс. руб. для операций с ЦФА: регулятор рассматривает переход к связке «тестирование + качественный перечень» вместо «жёсткой планки по сумме». Детали зафиксируют в подзаконных актах.

Какие ЦФА с высокой вероятностью пройдут в «зелёную зону»

• С прозрачной привязкой к ключевой ставке/RUONIA и регулярной переоценкой купона (по датам в документах выпуска).
• С рейтингом эмитента/инструмента и нормами раскрытия: методика купона, сроки, оферты/досрочное погашение, налоговые оговорки.
• Выпущенные на лицензированных платформах с понятной цепочкой «выпуск → хранение → расчёты → вторичка» (операторы по 259-ФЗ).

Параллельно ЦБ двигает смежные направления регулирования (мониторинг инфраструктуры, «рамка» для новых инструментов) — см. нашу новость: расширение рамки и запуск регулярного мониторинга с 2026.

Чем ЦФА отличаются от «криптовалют»

ЦФА — это цифровые права (денежные требования, права по ценным бумагам и т. п.), выпускаемые и учитываемые в специально разрешённых системах под надзором ЦБ по 259-ФЗ.

Это не децентрализованные монеты на публичных блокчейнах: у ЦФА есть эмитент, документы выпуска, площадка и установленный порядок обращений/расчётов. Юридические и налоговые базовые правила мы собрали в материале: налоги и право в крипте: что фиксировать и как готовить отчётность.

Как считать доходность: быстрый пример

Допустим, в решении о выпуске указано: «выплаты ежеквартально по формуле ключевая ставка + 1 п. п.» При ключевой в 14% купон на квартал эквивалентен ~15% годовых. Если ЦБ снизит ставку до 12%, купон станет ~13% годовых. В документах фиксируют даты пересмотра, базу дней и порядок округления.

Плюсы/риски для частного инвестора

Как готовиться к запуску доступа

1. Пройти тест знаний на площадке и освежить базу по плавающим купонам.
2. Сравнить формулы: «ключевая + спред», частота пересмотра, оферты/досрочные погашения.
3. Проверить эмитента и платформу: рейтинг, история выплат, регламенты расчётов/обращения.
4. План ликвидности: оценить обороты вторички, наличие маркетмейкера/выкупа.

FAQ

Полезные материалы

• Все материалы раздела «Регулирование и налоги»
• Первый кейс «цифровые деньги в быту»: зарплата в цифровых рублях