На форуме «Финополис-2025» Банк России описал ориентиры по регулированию крипторынка: в 2026 году — принятие законодательства об инвестировании в криптовалюты и старт лицензирования с появлением первых лицензированных компаний к концу года. В 2027-м регулятор ожидает введения ответственности за нелегальный оборот. Также обсуждается доступ к инструментам крипторынка для «обычных квалифицированных инвесторов» после специального тестирования; допуск неквалифицированных инвесторов ЦБ считает «слишком резким шагом». 

Что именно заявил регулятор

Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил, что регулятор рассчитывает на принятие закона, «описывающего всё инвестирование в криптовалюты», в 2026 году. Параллельно должен заработать лицензионный процесс — цель увидеть первых участников с лицензиями до конца 2026-го. Эти заявления прозвучали на «Финополис-2025» и подтверждаются ведущими деловыми изданиями и агентствами. 

Следующим шагом ЦБ видит ужесточение подхода к «серому» обороту: в 2027 году предполагается ввести ответственность (вплоть до уголовной) за операции, которые окажутся вне легальной инфраструктуры. Таким образом дорожная карта состоит из поэтапной «обеления» — сначала норма и лицензирование, затем ответственность для тех, кто останется за рамками лицензируемой модели. 

Кто будет допущен на старте: «суперквалы» и «обычные квалы»

Изначально обсуждаемый контур предполагал ограниченный круг инвесторов в рамках экспериментального правового режима (ЭПР), включая так называемых «особо квалифицированных» (в медиа часто — «суперквалы»). Сегодня регулятор не исключил допуск и обычных квалифицированных инвесторов — но после специального тестирования, которое ещё предстоит описать. Подчёркнуто, что допуск неквалифицированных инвесторов — «слишком резкий шаг». 

Весенние сообщения «Ведомостей» напоминали, что в рамках ЭПР ЦБ предлагал ограничивать доступ кругом «особо квалифицированных» инвесторов (с экономическими порогами), что фактически создаёт фильтр на старте и снижает потребность в моментальном расширении на весь розничный рынок. Сегодняшние ремарки дополняют картину: маршрут для «обычных квалов» может появиться через механизм тестирования — схожий с действующим тестом на сложные финансовые инструменты, но адаптированный под риски крипторынка.

Как изменится «серая зона» и что с платежами в крипте

ЦБ прямо увязывает «обеление» оборота с появлением регулируемой инфраструктуры и последующим ужесточением ответственности для неконтролируемого сегмента. Идея — увести на лицензируемые «белые» каналы то, что сейчас происходит через неофициальные схемы. Эта логика озвучена и в сегодняшней повестке, и в более ранних комментариях регулятора. 

Важно понимать, что речь идёт о разрешении инвестирования, а не легализации платежей в криптовалюте внутри страны. Наоборот, уже принятый в первом чтении подход к штрафам за оплату товаров/услуг криптой предполагает вступление санкций с 2026 года: для граждан — от 100 тыс. до 200 тыс. ₽, для юрлиц — от 700 тыс. до 1 млн ₽; криптовалюта, использованная в платеже, подлежит конфискации. Это дополнительный контур давления именно на «платёжные» схемы.  

Что ждёт участников рынка

Лицензируемые посредники

• Архитектура доступа. Модель предполагает «белых» посредников — лицензируемых операторов, которые будут обеспечивать исполнение сделок, учёт прав, KYC/AML и комплаенс по линии ПОД/ФТ. Подробные требования регулятор опишет в подзаконных актах и методиках — по аналогии с участниками на рынке ЦФА и профучастниками фондового рынка. 
• Тестирование инвестора. «Обычные квалы» смогут получить доступ после прохождения теста — вероятно, с проверкой понимания рисков волатильности, хранения ключей и отсутствия гарантий доходности. Конкретика теста будет обсуждаться с рынком.  
• Сроки. Цель — первые лицензии до конца 2026 года. Этот горизонт стоит использовать для подготовки внутренних регламентов, IT-контуров и процессов отчётности. 

Инвесторы

1. Квалификация и профайл рисков. На старте доступ получат «особо квалифицированные» и/или «обычные квалы» после теста. Неквалы остаются за бортом — позиция ЦБ по-прежнему сдержанная. 
2. Легальные каналы vs «серые». С 2027 года операции вне лицензируемой инфраструктуры рискуют подпасть под ответственность; для платежей криптовалютой штрафы заложены уже с 2026-го. 
3. Диверсификация провайдеров. Вероятна поэтапная аккредитация игроков (от крупных банковских групп до финтех-посредников), что повысит конкуренцию по комиссиям и качеству сервисов — в пределах регуляторных требований. 

Таймлайн: ключевые вехи

Контекст: почему это важно

Публичная «дорожная карта» устраняет главный барьер — неопределённость. Для бизнеса это даёт горизонт для инвестиций в комплаенс и IT-контур. Для государства — возможность вытеснить «серый» сегмент в регулируемые каналы и повысить прозрачность. Для инвесторов — предсказуемые правила доступа и набор требований по профилю риска. 

Практика: что делать уже сейчас

Брокерам и финтех-платформам

• Провести «gap-анализ» соответствия будущим требованиям (KYC/AML, хранение активов, отчётность, риск-менеджмент).
• Подготовить клиентские onboarding-процедуры под тестирование «обычных квалов»: база знаний, оценка понимания рисков, раскрытие информации.
• Проработать модель хранения (self-custody/кастодиан), маршрутизацию ликвидности и интеграции с реестрами прав.

Профинвесторам

• Оценить, какие стратегии релевантны «белой» инфраструктуре (прямые покупки, ETP/ETN, производные инструменты) с учётом будущих ограничений профиля инвестора.
• Разделять инвестиционный доступ от платежей криптовалютой: второе остаётся под запретом и попадает под штрафы с 2026 года.

FAQ

Полезно знать

• Подробности о позиции регулятора: заявления с Finopolis-2025 и материалы ведущих деловых СМИ. 
• Контекст по экспериментальному правовому режиму и категориям инвесторов.

Материал подготовлен в рамках новостной повестки «Финополис-2025». Ключевые источники: Интерфакс, РБК, РИА Новости, Коммерсантъ, Ведомости, Финмаркет.