За неделю с 11 по 17 сентября Kalshi собрал около 62% оборота на рынках прогнозов и обогнал Polymarket. Недельные сделки на Kalshi превысили $500 млн, средний открытый интерес — примерно $189 млн (оценка по Dune). Это отражает всплеск интереса к «ставкам на события» в США и переток ликвидности в регулируемую модель. Ключевой контекст — шаги Polymarket к «белому» возвращению в США через покупку лицензированных биржи и клиринга QCX и послабления со стороны CFTC.  

Что произошло: цифры и факты

• Доля объёма. За отчётную неделю Kalshi занял ~62% совокупного оборота, Polymarket — ~37%.  
• Недельные торги и OI. Kalshi превысил $500 млн оборота; средний открытый интерес — около $189 млн.  
• Стратегия конкурента. Polymarket приобрёл лицензированные биржу и клиринг QCX за $112 млн и получил от CFTC «no-action» послабления для перезапуска законного продукта в США.  

Итог недели — Kalshi выглядит «витриной» для массовой аудитории США; Polymarket подводит юридическую базу, чтобы бороться за рынок уже на равных регуляторных условиях.  

О чём вообще эти «рынки прогнозов» (простыми словами)

Рынок прогнозов — это площадка, где торгуются контракты на исход события: «случится / не случится». Цена ≈ вероятность: если контракт торгуется по $0,62, рынок оценивает вероятность события примерно в 62%. Когда выходят новости, цена двигается — как обычная котировка, но отражает не «стоимость актива», а коллективную оценку шансов.

Kalshi против Polymarket: ключевые различия

1) Юридическая модель и доступность

• Kalshi — регулируемая американская площадка: строгий KYC, понятные правила по видам событий, клиринг и отчётность под надзором CFTC. Плюс — доступ для широкой аудитории в США; минус — жёсткие рамки, не все темы допустимы.  
• Polymarket исторически рос как ончейн-проект. В 2025-м компания купила QCX (биржа и клиринг) за $112 млн и получила от CFTC «зелёный свет» в форме no-action для ряда требований — это открывает дорогу легальному продукту в США. 

2) Ликвидность и витрина

• Kalshi фокусируется на «понятных» темах: экономика, выборы, отчёты компаний, спорт/ивенты. Ликвидность подпирают массовая аудитория и медиа-интеграции.  
• Polymarket сильнее на крипто/tech-повестке и нишевых рынках; по мере легализации в США ликвидность может подтянуться, особенно в горячих темах.  

3) Пользовательский опыт

• Kalshi даёт «брокерскую» воронку: регистрация → проверка личности → пополнение → торговля контрактами. Порог входа минимален для новичка.
• Polymarket идёт к гибридной модели: сохранить ончейн-корни и добавить «традиционный» UX в соответствии с требованиями США.  

Почему это важно 

Даже если вы не торгуете на этих площадках, тренд показателен: рынки прогнозов становятся массовым инструментом оценки вероятностей — от макроэкономики и выборов до спорта и технологий. Это полезный «барометр ожиданий»: по цене можно быстро понять, как рынок оценивает шансы сценария и как новости меняют картину дня.

Как читать такие рынки: мини-ликбез

1) Цена ≈ вероятность

Контракт по $0,62 — это приблизительно 62% вероятности. Но помните: это оценка рынка, а не «истина». Важны новости, приток/отток ликвидности, дисбаланс заявок.

2) Ликвидность и спрэды важнее «яркой темы»

Ищите узкие спрэды и достаточный объём — иначе будет дорого входить и выходить. Посмотрите на средний дневной оборот и глубину стакана.

3) Читайте правила расчёта

У контракта есть условия: по какому источнику наступление события считается «официальным», в какой момент расчёт, что делать при споре. Непонятные формулировки = риск задержек и спорных выплат.

4) Юрисдикция и KYC

В США такие площадки работают под CFTC: плюс — предсказуемость, минус — полная идентификация и ограничения по продуктам. Для базовой гигиены по терминам держите под рукой нашу вики: KYC и AML. 

Практика: как не наделать ошибок (чек-лист для новичка)

1. Начните с одной темы и маленькой суммы. Цель — научиться читать цену и правила, а не «сорвать куш» за один день.
2. Проверяйте ликвидность перед входом: обороты, спрэды, открытый интерес (OI). Лучше рынок с многими участниками, чем «тихий» контракт.
3. Сверяйте условия расчёта и источники («какой отчёт/агентство подтверждает исход»).
4. Фиксируйте план: где выйдете из позиции при неожиданной новости; не усредняйте бесконечно.
5. Ставьте лимиты времени: часть контрактов может «зависнуть» при спорных формулировках — учитывайте это в управлении риском.

Сценарии на осень: кто удержит лидерство

1. Kalshi закрепляет позицию «массовой витрины» в США: при темпе >$500 млн в неделю и 62% доли площадка задаёт стандарт UX и листинга событий.  
2. Polymarket возвращает долю через легальный запуск в США (QCX + no-action): сильная ончейн-аудитория и темы в крипто/tech могут быстро нарастить обороты. 
3. Сектор растёт в целом: конкуренция и правовая ясность расширят линейку рынков (макро, корпоративные события, спорт), понизят порог входа для новых пользователей.  

Плюсы и минусы подходов Kalshi/Polymarket

Регулируемая модель (Kalshi)

• Плюсы: понятные правила, защита потребителей, доступ для широкой аудитории США, прогнозируемый листинг событий.
• Минусы: не всё можно торговать; строгий KYC; часть «горячих» тем за пределами мандата CFTC.

Ончейн-ДНК + легализация (Polymarket)

• Плюсы: гибкость тем и форматов, сильное крипто-комьюнити, технологические интеграции.
• Минусы: переходный период легализации, необходимость перестроить UX и комплаенс под США. 

Связанные материалы 

• С чего начать в крипте — базовая безопасность, тестовый перевод, чек-листы. 
• Безопасность в крипте — 2FA, офлайн-бэкапы, «ревок» разрешений. 
• Сравнение бирж — где удобнее пополнять и выводить средства. 

Итог

Kalshi временно лидер по объёму в США, а вся ниша рынков прогнозов быстро взрослеет: регуляторы ищут баланс, платформы выравнивают юридическую базу, ликвидность переезжает туда, где проще и безопаснее для пользователя. Разница моделей проста: Kalshi — «регулируемая витрина» с простым входом; Polymarket — ончейн-ДНК плюс легализация для США. Что делать читателю? Учиться читать цену как вероятность, выбирать ликвидные контракты, внимательно разбирать правила расчёта и помнить про идентификацию и ограничения юрисдикций. Тогда рынки прогнозов станут не казино, а полезным инструментом для оценки сценариев.