Коротко: 21Shares снизит комиссии по двум «корневым» продуктам — Bitcoin Core ETP (CBTC) и Ethereum Core ETP (ETHC) — до 0,10% годовых (10 б.п.). Понижение стартует 1 октября 2025 и действует как промо-период до 30 сентября 2026. Ранее по обоим продуктам указывалась ставка 0,21%. По формулировке эмитента, это делает их «одними из самых дешёвых» способов получить экспозицию к BTC/ETH в Европе.

Почему это важно

Комиссия в 10 б.п. — психологический «минимум» для биржевых криптопродуктов Европы: ниже редко опускаются даже «праймовые» бенчмарки. Для инвестора это прямая экономия (ниже постоянные расходов) и потенциально косвенная — через приток ликвидности, сжатие спредов и снижение премии/дисконта к NAV. На рынке идёт «война комиссий», и такой шаг подталкивает конкурентов переоценить прайс-листы. В сводках за 29–30 сентября релевантен и контекст: на фоне разворота потоков в спот-ETF по BTC/ETH в США (чистые вливания >$1 млрд за день) европейским ETP нужен «свой драйвер» внимания.

Сколько вы реально экономите

Суммы выглядят «скромно» на малых чеках, но для профинвесторов/казначейств, которые держат позиции годами, разница складывается в ощутимый эффект на net-доходность портфеля.

ETP или ETF — есть разница?

По оболочке европейские ETP (биржевые продукты на отдельный актив) и американские ETF (фонды) устроены по разным регуляторным правилам, но для пользователя идея сходна: биржевая бумага следует за ценой базового актива. Глоссарий/базовые механики — в нашей вики: что такое ETF. На практике важнее не «буквы» в названии, а качество слежения за базовым активом, спреды, премия/дисконт, ликвидность стакана.

Как снижение комиссий влияет на спреды и премию/дисконт

• Спреды. Если понижение комиссии привлекает больше маркет-мейкеров/объёма, спреды в биржевом стакане сужаются — вход/выход «стоят» дешевле.
• Премия/дисконт к NAV. Чем выше вторичный объём и активнее арбитраж, тем ближе цена ETP к чистой стоимости активов.
• Тикеты и блоки. На крупных заявках важны «блок-дилы» с провайдерами ликвидности; конкуренция эмитентов порой улучшает условия таких блоков.

Но есть нюансы: срок акции и «мелкий шрифт»

По сообщениям в лентах, снижение — временное (ровно на год). Это означает, что спустя 12 месяцев комиссия может вернуться к базовому уровню — следите за апдейтами эмитента. В карточке CBTC до анонса фигурировало 0,21%, так что смотрим, когда обновится официальная документация/проспекты.

Чек-лист выбора крипто-ETP

• TER (комиссия фонда): сейчас 0,10% выглядит агрессивно — плюс эмитенту. Но TER ≠ все издержки.
• Спред и глубина стакана: смотрим реальные котировки, не только «на бумаге».
• Премия/дисконт к NAV: чем меньше, тем лучше; важен «скоростной» арбитраж.
• Кастоди и структура: у кого хранится актив, как устроены подписи/аудиты; одно из практических введений — MPC-кошельки.
• Налоги и учет: правила зависят от юрисдикции и оболочки; уточняем у брокера/налогового консультанта.

Как это стыкуется с глобальным фоном

В США за 29 сентября зафиксирован «всплеск» чистых притоков в спот-ETF по BTC/ETH (сводки оценивают сумму более чем в $1 млрд за день). В Европе конкуренция идёт не только объёмами, но и комиссионными — шаг 21Shares логично вписывается в «гонку за самый дешёвый доступ» к базовым активам.

Что делать инвестору сейчас

1. Проверить карточку продукта у брокера. Обновилась ли комиссия; совпадает ли тикер/ISIN; есть ли спецусловия на торговые комиссии у вашего провайдера.
2. Оценить «полную стоимость владения». TER + биржевые комиссии + проскальзывание/спред + налоги.
3. Сравнить альтернативы. Посмотреть спреды/объёмы по конкурирующим ETP на BTC/ETH; иногда более высокий TER перекрывается лучшим стаканом.

FAQ (коротко)

См. также на 24k

• ETF: как это работает
• MPC-кошельки: базовая гигиена хранения
• Рыночная капитализация и FDV