Семейный офис YZi Labs Чанпэна Чжао (CZ) и И Хэ увеличил инвестиции в Ethena Labs — команду «синтетического доллара» USDe. Параллельно объявлены планы: расширение экосистемы в BNB Chain, запуск фиатного стейблкоина USDtb и институционального уровня Converge для расчётов и клиринга. В обращении уже свыше $13 млрд USDe, что делает его третьим по величине «крипто-долларом». 

Что произошло

По данным CoinDesk, YZi Labs «углубляет» участие: инвестиции направят на экспансию USDe и новые продукты — от интеграций на централизованных и децентрализованных платформах до построения отдельного институционального слоя Converge. Одновременно протокол готовит к запуску фиатно-обеспеченный актив USDtb, который должен дополнить линейку «долларов» внутри экосистемы Ethena. Обновление подчёркивает и вектор на BNB Chain, где проект ускоряет партнёрства и мони-маркет-интеграции. 

Ключевой цифрой новости стал объём предложения USDe > $13 млрд — это уже «бронза» среди долларовых активов в крипте. Для сравнения, годом ранее актив только наращивал обороты, а в 2025-м вышел в тройку лидеров за счёт активного использования на CEX и в DeFi. 

Почему это важно для RU-аудитории

• Ликвидность «крипто-доллара». Чем больше предложение и площадок, тем проще покупать/продавать и использовать его как расчётный актив в DeFi и на биржах. Для россиян это про доступ к ликвидным USD-экспозициям и доходность в стейблах без классического банковского USD.
• Выбор между типами «доллара». У USDe другая архитектура, чем у фиатно-резервных стейблкоинов: стабильность достигается через дельта-нейтральное хеджирование крипто-залога, а не за счёт долларовых счетов в банке. Это открывает новые возможности — и новые риски. 
• Экосистема BNB Chain. Поддержка YZi Labs логично ведёт к ускоренной интеграции в инфраструктуру BNB (биржи, кошельки, DeFi-приложения), что повышает доступность USDe там, где у RU-пользователей уже есть обороты.  

Как устроен USDe простыми словами

USDe = «синтетический доллар». Он не «лежит» на банковском счёте; вместо этого протокол берёт волатильный актив (например, ETH или BTC) и зеркально хеджирует его ценовой риск: держит спот-позицию и одновременно открывает короткую позицию в перпетуальных фьючерсах примерно на такой же номинал. Когда базовый актив дорожает — растёт стоимость спота, но падает шорт; когда дешевеет — наоборот. В идеале суммарная дельта ≈ 0, а итоговая стоимость портфеля остаётся около $1 на единицу USDe. 

Откуда берутся проценты? В модели с перпами есть funding — периодические платежи между лонгами и шортами. Если рынок «перекошен», шорты могут получать выплаты. Дополнительно часть дохода дают консервативные стратегии размещения залога (например, в высоколиквидных инструментах), а в некоторых случаях — стейкинг-надбавки. В сумме это превращает USDe и его стейкинговые версии в инструмент, который многие воспринимают как «синтетические доллары под процент». (Важно: доходность не гарантирована и зависит от рыночных условий.)  

Где риски: честный разбор

• Дехедж/разрыв корреляций. Модель держится на аккуратном поддержании хеджа. Сильные «шипы» волатильности, рассинхронизация бирж или проблемы с ликвидностью могут на время сдвинуть привязку. Протокол должен быстро восстанавливать дельту к нулю. 
• Биржевой контрагентский риск. Часть хеджей исполняется на CEX/деривативных площадках. Это добавляет зависимость от их надёжности, правил риск-менеджмента и устойчивости к стрессу.
• Фандинг и плечо. Если структура ставок funding резко меняется, «доходность» может просесть, а поддержание хеджа — подорожать. Для пользователя это означает: не относиться к USDe как к банковскому депозиту.

Подробно про устройство стейблкоинов и их риски мы уже разбирали в гайде «Как работают стейблкоины в 2025: типы и риски» — удобная «база» перед выбором инструмента.

Что изменится с приходом YZi Labs

1) Масштаб в BNB Chain. Для USDe это означает больше пулов ликвидности, кредитных маркетов и связок «кошелёк → DeFi → CEX». Чем шире «точек входа», тем меньше проскальзывания для розницы.  

2) Появление USDtb. Фиатно-обеспеченный «сосед» USDe может стать удобным паркингом для консервативных сценариев. Пара «USDe ↔ USDtb» внутри одной экосистемы — это и диверсификация, и технологическая синергия. 

3) Слой Converge. Институциональная прослойка для расчётов и клиринга снимает барьеры для B2B-сценариев (кастоди, фонды, маркетмейкеры). Чем проще вход для профучастников, тем устойчивее ликвидность для розницы. 

Практика для «зелёнки»: как безопасно использовать «крипто-доллары»

1. Кошелёк и тестовый перевод. Настройте кошелёк и сделайте «пробный» перевод на $1–5, чтобы проверить адрес и комиссии. Наши базовые гайды: как выбрать и настроить кошелёк и пример на TON.
2. Покупка/ввод. Используйте проверенные маршруты он-рампа и сверяйте комиссии/лимиты. Полезные материалы: как купить USDT безопасно и первый вход в крипту.
3. Доля «долларов» в портфеле. Если вы начинаете — разумно заводить дисциплину DCA (регулярные покупки небольшими суммами) и фиксировать план. Гайды: как настроить DCA.
4. OPSEC и чек-лист рисков. Включите TOTP-2FA, делайте офлайн-бэкапы сид-фразы, ревокайте лишние разрешения в DeFi. Подробный чек-лист — в нашем материале по безопасности. Безопасность в крипте: пошагово.

FAQ: частые вопросы по USDe

USDe — это «обычный стейблкоин»?

Нет. Он не держится на банковских депозитах; его устойчивость обеспечивается рыночным хеджированием (спот + шорт-перпеты), чтобы итоговая стоимость портфеля оставалась около $1. 

Можно ли «зарабатывать проценты» в USDe?

Да, но это не депозит и не гарантия. Доходность меняется с рынком (funding, условия деривативов, размещение залога). Перед использованием изучите риски и готовность к просадкам. 

Чем поможет новый USDtb?

Это фиатно-обеспеченный «сосед» USDe в экосистеме Ethena: подойдёт тем, кто предпочитает классическую модель резервов и хочет оставаться в одном тех-стеке и интерфейсах.  

Взгляд редакции 24k.ru

Инвестиции YZi Labs — это не «памп-новость», а логичный шаг в битве «крипто-долларов». USDe за год прошёл путь от нишевого продукта до системного игрока. Для розницы это расширение вариантов хранения USD-экспозиции и заработка на «доходных долларах». Для рынка — рост конкуренции и ускорение инноваций (институциональные слои, мультичейн, комбинации «синтетический + фиатный доллар»). Наша рекомендация неизменна: сначала изучите устройство и риски, начните с малых сумм и придерживайтесь базовой гигиены безопасности. Для стартовой базы — раздел «С чего начать в крипте».