Governance-токен — это токен, который даёт держателям права участия в управлении протоколом/DAO: голосовать за параметры, апгрейды, распределение трежери, листинги, интеграции и т. п. В отличие от «utility»-токенов, акцент governance — на процедурах принятия решений и механизмах ончейн-голосования через смарт-контракты.
Базовые моменты
- Источник прав. Права закрепляются кодом: контракты голосования/Timelock/Executor определяют, какие решения и с каким порогом принимаются.
- Механика голосов. Один токен = один голос (линейно) или альтернативные модели (квадратичное голосование, делегирование, стейкинг-залог).
- Области решений. Параметры протокола (ставки/лимиты), бюджеты трежери, гранты, апгрейды, список поддерживаемых активов/оракулов.
- Процессы. RFC/форум → предложение (proposal) → период голосования → Timelock → исполнение транзакций смарт-контрактами.
- Риски. Централизация крупных пакетов голосов, сговор/кворум-атаки, захват админ-ролей, зависимость от ценовых оракулов.
Как это работает / базовые конструкции
| Компонент | Роль | Замечания |
|---|---|---|
| Governor/Proposal | Контракт, принимающий/учитывающий голоса по предложению. | Порог предложения, кворум, период голосования. |
| Token (ERC-20/аналоги) | Носитель голосов (прямых или делегированных). | Снапшоты балансов для честности голосования. |
| Delegation | Делегирование голосов представителям. | Улучшает участие пассивных держателей. |
| Timelock/Executor | Задержка и безопасное исполнение принятого решения. | Даёт время на реакцию рынка и техподготовку. |
| Treasury | Ончейн-казна (гранты, расходование). | Часто управляется тем же голосованием. |
Пример потока:
- Автор публикует предложение с параметрами (порог токенов/депозита может требоваться).
- Держатели голосуют (за/против/воздержаться), часто с делегированием полномочий.
- При достижении кворума и большинстве «за» решение ставится в Timelock.
- По истечении задержки исполняется набор ончейн-операций (изменение коэффициентов, перевод средств трежери, апгрейд контракта).
Плюсы и ограничения
| Аспект | Плюсы | Минусы/риски |
|---|---|---|
| Децентрализация | Открытая процедура, проверяемая на блокчейне. | Сосредоточение голосов у китов/бирж; пассивность розницы. |
| Прозрачность | История предложений/голосов доступна публично. | Социальная инженерия, «информированное меньшинство» формирует повестку. |
| Гибкость | Быстрые изменения параметров без форков. | Ошибки/зловредные апгрейды, уязвимости в логике управления. |
| Устойчивость | Timelock/мультисиг снижают риск злоупотреблений. | Захват трежери при низком кворуме, манипуляции курсом токена. |
Практика / чек-лист для протоколов и держателей
- Правила игры. Пропишите кворум, порог предложений, длительность голосования, Timelock, роли апгрейда.
- Снапшоты и делегирование. Используйте снапшот-балансы, поощряйте делегатов с отчётностью.
- Безопасность трежери. Мультисиг/Timelock для крупных выплат, лимиты на разовую транзакцию, разграничение полномочий.
- Аудиты governance-логики. Проверка контрактов голосования, апгрейдов и исполняемых «payloads».
- Оракулы и зависимости. Оцените риск манипуляций ценой, особенно если голосование привязано к стоимости залога/TVL.
- Коммуникация. Форум/Discord/голосования — публикуйте мотивацию, метрики, отчёты о результатах.
- Конфликты интересов. Политика раскрытия для делегатов и крупных держателей.
Частые вопросы (FAQ)
Дает ли governance-токен право на долю прибыли как «акция»? Не обязательно. Обычно это право голоса в протоколе, а не право на кэш-флоу. Экономические права, если есть, должны быть описаны отдельно.
Нужно ли KYC для голосования? Как правило, нет: участие ончейн по адресу. Но доступ к грантам/внечейн-контрактам может требовать офчейн-процедур.
Можно ли голосовать на бирже, держа токены там? Иногда биржи предоставляют прокси-голосование, но обычно голосовать можно только с адреса, где лежат токены (или через делегирование).
Что делать, если решение вредно? Используйте апелляционные механизмы (временные лимиты, повышенные кворумы), инициируйте контр-предложение. На крайний случай — выход из протокола (unwind позиций) и социальные форки.
Чем governance-токен отличается от utility-токена? Utility — функциональность (скидки, доступ к сервису). Governance — влияние на параметры/апгрейды. Один токен может совмещать обе роли, но это разные плоскости.