Maker/Taker — это модель комиссий на биржах и рынках (CEX/DEX), где различают две роли участника сделки:
Maker (мейкер) — создаёт ликвидность, выставляя ордера, которые пополняют стакан (или пулы на DEX).
Taker (тейкер) — забирает ликвидность, исполняя ордера сразу по существующим заявкам/пулу.
Модель стимулирует создание ликвидности: комиссия мейкера обычно ниже (иногда даже с ребейтами), а тейкер платит больше — за мгновенное исполнение.
Кто такой Maker и Taker на практике
CEX (стакан заявок):
Maker — лимитный ордер, который не исполняется сразу и остаётся в стакане (добавляет глубину рынка).
Taker — рыночный ордер или «маркетируемый» лимитный ордер (который пересекает спред и исполняется моментально по встречной заявке).
DEX (AMM-пулы):
Maker — поставщик ликвидности (LP), пополняющий пул токенов и получающий часть комиссий.
Taker — трейдер, который делает своп против пула и забирает ликвидность (платит комиссию пула и сталкивается со проскальзыванием).
Важно: лимитный ордер может оказаться тейкером, если он «маркетируемый» (цена пересекает лучший бид/оффер и исполняется сразу).
Разница в комиссиях
Обычно: Maker Fee ≤ Taker Fee. На ряде бирж для мейкеров действуют ребейты (отрицательная комиссия) — биржа доплачивает за создание ликвидности. На DEX комиссия закладывается в пул (доля уходит LP), а маршрутизация влияет на итоговую цену.
Параметры комиссий могут зависеть от:
Объёма за 30 дней / VIP-уровня;
Наличия «биржевого токена» (скидки через BNB/OKB и пр.; см. Binance, OKX);
Типа рынка (спот/фьючерсы/опционы);
Пула/протокола на DEX (ставка пула 0.05–0.3% и т. п.).
Maker vs Taker — сравнительная таблица
| Критерий | Maker (мейкер) | Taker (тейкер) |
|---|---|---|
| Роль | Добавляет ликвидность | Забирает ликвидность |
| Исполнение | Отложенное (ждёт встречный ордер) | Мгновенное (по рынку/маркетируемый лимит) |
| Комиссия | Ниже, иногда ребейт | Выше (платит за скорость) |
| Влияние на рынок | Сужает спред, увеличивает глубину | Может двигать цену (market impact) |
| Риск исполнения | Не гарантировано (может не заполниться) | Гарантировано (при наличии ликвидности) |
| DEX-аналог | LP (вносит средства в пул) | Трейдер, делающий своп |
Как понять, кем вы являетесь при конкретной сделке
Выставили лимитный ордер выше/ниже рынка, и он сразу исполнился — вы тейкер (ордер забрал ликвидность).
Выставили лимитный ордер внутри спреда или дальше от текущей цены, он встал в стакан — вы мейкер (пока его не «съедят»).
Нажали Market Buy/Sell — вы тейкер.
На DEX: любой своп против пула → тейкер; добавление ликвидности в пул → мейкер (LP).
Эффективная цена сделки с учётом комиссий
Пусть:
Цена сделки = P, комиссия = f (в долях), объём = Q.
Тогда:
Покупка: итоговые затраты ≈ P × Q × (1 + f_taker) или (1 + f_maker) — в зависимости от роли.
Продажа: итоговая выручка ≈ P × Q × (1 − f_taker) / (1 − f_maker).
На DEX добавь проскальзывание и плату пула: итоговая цена может отличаться от котируемой в интерфейсе, особенно при низкой ликвидности.
Maker/Taker и стратегии исполнения
Снижение издержек: ставить лимитные ордера, которые не исполняются сразу (быть мейкером).
Приоритет скорости: использовать рыночные/маркетируемые лимиты (быть тейкером) — важно, когда критична быстрая реакция.
Маршрутизаторы DEX: для крупных свопов используйте агрегаторы — они разобьют сделку на несколько пулов, чтобы сократить проскальзывание.
VIP/скидки: на CEX следи за объёмом/уровнем — понижение тарифной ступени ощутимо влияет на P&L.
Частые ошибки и как их избежать
«Любой лимит — это мейкер» — неверно. Лимитный ордер может стать тейкером, если исполняется сразу.
Игнор спреда и глубины — анализируй стакан и «глубину до X%» (например, ±1–2%), чтобы понять, будет ли скольжение.
Крупный своп в тонком пуле — на AMM это создаёт сильное проскальзывание; разбивай своп или используй агрегатор.
Погоня за ребейтами любой ценой — ордера могут не исполниться; оценивай риск «упущенного трейда».
Забывают про скрытые расходы — кроме комиссии, есть спред, market impact, финансирование на деривативах, сеть (gas).
Maker/Taker на DEX подробнее
AMM (x·y=k и др.):
Тейкер всегда платит комиссию пула + несёт проскальзывание.
Мейкер (LP) зарабатывает на торговых комиссиях, но несёт impermanent loss (временную потерю к «холдовой» корзине), риски смарт-контракта и арбитражного «вымывания» дохода.
Orderbook-DEX/гибриды:
dYdX, 0x RFQ, интеншн-рутеры — здесь снова появляется классическая логика мейкер/тейкер по стакану.
Как выбирать режим исполнения
Нужно быстро войти/выйти (новость, стоп): тейкер.
Можно подождать цену/заполнение: попробуйте быть мейкером лимитом внутри/у края спреда.
Крупная сделка в альткоине: проверь глубину (CEX) или размер пула (DEX), возможен гибридный подход — частично мейкер, частично тейкер.
Портфельные операции: иногда удобнее использовать DCA и периодическое исполнение, чтобы снизить цену риска и «съём» ликвидности.
Мини-чек-лист перед сделкой
Я понимаю, кем буду (мейкер/тейкер) для выбранного типа ордера?
Какой спред и глубина? Что с волатильностью сейчас?
Есть ли скидки/VIP/ребейты на бирже?
На DEX — какой пул/комиссия/проскальзывание? Есть ли лучший маршрут у агрегатора?
Каков реальный all-in cost (комиссия + спред + impact + сеть)?
См. также
Вывод
Модель Maker/Taker — это про баланс скорости исполнения и стоимости сделки. Мейкер добавляет ликвидность и обычно платит меньше (иногда получает ребейт), тейкер платит за мгновенное исполнение. Чем лучше ты понимаешь стакан/пулы и все компоненты издержек, тем выше качество входов/выходов и стабильнее итоговый результат.