Коротко. По свежим оценкам Chainalysis, Россия заняла первое место в Европе по годовому объёму криптовалютных транзакций — около $376 млрд в период июль 2024 — июнь 2025. Это выше, чем у Великобритании (~$273 млрд), Германии (~$219 млрд), Украины (~$206 млрд) и Франции (~$180 млрд). Мы разложили: кто формирует обороты, как меняется профиль транзакций (стейблкоины, P2P, cross-border), чем отличается структура спроса от соседей, какие риски и как выглядят сценарии на 2026 год.

Откуда цифры: метод и ключевые выводы

Цифры о первенстве России и «размере пирога» пришли из ежегодной серии исследований Chainalysis по географии криптоактивности. Параллельно компания опубликовала европейский обзор, где объясняет, как единые правила MiCA перестраивают рынок ЕС (институциональные потоки, устойчивость к рискам, защита потребителей). Но лидером по «валу» за год стала не юрисдикция внутри Евросоюза, а Россия — за счёт микса крупных переводов, интенсивного retail-оборотa и «серых» кросс-бордер-цепочек.

Кто рядом: сравнение со странами Европы

Важно. Chainalysis оценивает «полученную стоимость» на адреса страны по on-chain-данным и атрибуции сервисов; это не идеальный эквивалент «оборота банковской статистики», но наиболее репрезентативный срез ончейн-активности, который используют и регуляторы, и индустрия.

Что двигает объёмы в РФ: восемь факторов

1. Стейблкоины как «платёжный слой». Доля стейблкоинов в потоках РФ стабильно высока: расчёты с поставщиками, розничные переводы, «квази-экспорт» ИТ/сервисов. Прирост объясняется удобством T+0 и привычным UX кошельков и бирж. См. наш материал о stablecoin.
2. Кросс-бордер «обходные» каналы. После санкций укрепились «параллельные» контуры: крипта в цепочках внешней торговли (иногда — в связке с юанем/рупией) и расчёты через дружественные юрисдикции. Ряд расследований указывал на использование крипто-платежей в нефтяном экспорте и специальных схемах; это остаётся дополняющим, но не доминирующим каналом.
3. Рост «рублевых» стейбл-инициатив вокруг СНГ. На периферии экосистемы всплывали stablecoin-проекты с рублёвым якорем, используемые для кросс-бордер расчётов и P2P-переводов; отчёты исследователей фиксировали десятки миллиардов долларов кумулятивных переводов. Это усиливало привычку бизнеса и пользователей к ончейн-деньгам.
4. P2P-культура и усвоение ончейн-инструментов. У РФ высокая «насмотренность» аудитории: массовые P2P-обмены, освоение DEX/AMM, кошельки-супераппы, мобильные сценарии.
5. Рентабельность «серых» коридоров. Для малого/среднего бизнеса крипта стала экономически оправданной заменой дорогих и долгих банковских цепочек, особенно для микроплатежей и регулярных подписок (смарт-контракты, escrow, pay-by-link).
6. Рефлекс «хеджа» сбережений. В периоды волатильности рубля часть пользователей относит крипту к «портфелю анти-рисков»; стейблкоины — быстрая «парковка» ликвидности.
7. IT-ресурсы и кадровая база. Сильная разработческая школа поддерживает выпуск продуктов поверх ончейн-стека: кошельки, обменники, платёжные гейтвеии.
8. Смещение роли бирж/агрегаторов. Растёт доля небиржевых маршрутов (некастодиальные кошельки, агрегаторы свопов), но централизованные площадки остаются «точками входа/выхода» в фиат, поэтому их поведение заметно влияет на «видимые» потоки.

Как Россия отличается от «ЕС-2» (Великобритания и Германия)

• Больше «прикладного» оборота. В РФ относительно выше доля транзакций прикладного характера (расчёты и перевод средств), тогда как в Великобритании сильнее инновационный/венчурный пласт и биржевые обороты в «белой» рамке.
• Меньше доли «регуляторно чистых» институтов. Германия растёт за счёт MiCA и входа традиционных игроков (фонды/кастоди), что тянет «качественную» ликвидность; в РФ значимую часть оборота формирует полупрозрачный сегмент.

Структура потоков: что внутри «$376 млрд»

Chainalysis не раскрывает деталь «по каналам» для каждой страны в открытом доступе, но косвенно картину можно прочитать по европейскому обзору и цитируемым данным СМИ:

1. Стейблкоины — ключевой слой для розницы и малого бизнеса: USDT/USDC в парах с рублём/юанем/другими валютами; ончейн-переводы в сетях с низкой комиссией.
2. Крупные переводы — подпитываются B2B-сценариями и OTC-сделками; именно они «тянут» Россию в топ по валу.
3. DEX/DeFi — нишевой, но растущий вклад: свопы, мосты, «кросс-чейн» платежи — особенно когда централизованные шлюзы перегружены или дорожают.
4. P2P-сегмент — привычная для РФ «ткань» рынка: быстрые вход/выход, микрочеки, локальные маркетплейсы.

Регуляторный фон: где мы сейчас

Ключевая особенность РФ — размытая, но эволюционирующая рамка. На уровне законов прописаны «цифровые финансовые активы» (ЦФА), идут обсуждения легализации международных расчётов в крипте, но розничное хождение остаётся под ограничениями, а майнинг — без полноценного отраслевого закона. Это держит часть оборота вне «белой бухгалтерии», но параллельно толкает бизнес к гибридной модели: «крипта внутри — отчётность снаружи».

На фоне этого в Европе стартовала MiCA: единый свод правил по эмитентам стейблкоинов, провайдерам услуг (custody, обмен), прозрачности резервов и пр. За счёт «регуляторной предсказуемости» часть институтов и ликвидности смещается в ЕС — это видно по Германии и Франции. Для РФ это и вызов (конкуренция услуг), и окно сотрудничества (B2B-интеграции через партнёров в юрисдикциях MiCA).

Риски: что может пойти не так

• Жёсткие регуляторные повороты. Ужесточение правил по ончейн-платежам и «кошельковой» инфраструктуре повышает издержки и толкает обороты ещё глубже в «серый» сегмент.
• Санкционные сюжеты. Отдельные кейсы (включая расследования по нефти/экспорту) смогут ударить по конкретным каналам; локальные «запреты» перераспределят потоки, но не уберут спрос.
• Операционные риски провайдеров. Узкие окна вывода, лимиты P2P, «островные» блокировки крупнейших площадок — всё это временно сушит ликвидность.
• Мошенничество и «дренеры». Чем больше массовый ончейн-трафик, тем активнее drainers/фишинг. См. наш гайд по защите в разделе безопасности.

Как это читают бизнес и пользователи (практика)

Бизнес (экспорт/импорт, ИТ-услуги, маркетплейсы)

1. Разделите коридоры. Отдельно — «белые» расчёты через партнёров в MiCA-юрисдикциях, отдельно — внутрироссийские цепочки с локальным ончейн-учётом.
2. Стандартизируйте ончейн-бухгалтерию. Регистры адресов, подписи, отчётность, сверки — это снижает «трение» с банками и аудиторами.
3. Проверяйте провайдеров. Кастоди, AML/KYC, SLA, логирование инцидентов — минимум для работы с корпоративными бюджетами.
4. Учтите ролевую модель стейблкоинов. Стейблы — «транспортный слой»: проверяйте ликвидность в нужных сетях и комиссии; избегайте малоизвестных эмитентов.

Пользователи и команды

• Самостоятельное хранение. Для сумм «свыше повседневного» — мультиподпись и холодные решения; для быстрых платежей — горячий кошелёк с лимитами.
• Анти-фишинг. Белые списки адресов/доменов, «читалка» транзакций в кошельке, запрет «бесконечных» allowance в DeFi.
• Платежи. Для регулярных — смарт-подписки и escrow; для крупных — сверка маршрута и комиссий, тестовый перевод.

Почему «лидерство по валу» не равно «лучший рынок»

Россия — №1 по суммарной ончейн-стоимости, но это не означает «лучшую» инфраструктуру для институционалов. Европа (ЕС) усиливается за счёт MiCA, прозрачных кастоди и фондовых продуктов; Великобритания остаётся феноменально инновационной, но тянет с полной регуляторной рамкой. В РФ же развит прикладной слой и P2P-культура, но «глубокая» институциональная ликвидность ограничена.

Что сейчас в тренде: три наблюдения из отчётов и новостей

1. Стейблкоины — «король платежей». И в ЕС, и в РФ стейблы захватывают расчёты; MiCA формирует для них чёткую рамку, а в РФ — спрос подталкивают практические нужды.
2. Институционалы в ЕС vs «инженерия» в РФ. В Европе капитал идёт «сверху» — банки/кастоди/фонды; в России — «снизу», от бизнеса и пользователей, ищущих рабочие платежные рельсы.
3. Новые «рублёвые» проекты на периферии. Вокруг СНГ появляются stablecoin-инициативы, подхватывающие спрос на кросс-бордер; они усиливают навык пользователей работать ончейн.

Сценарии на 12–18 месяцев

1. Базовый. Россия удерживает 1-е место по валу; ЕС наращивает «качественную» ликвидность под MiCA; UK стабилизирует правила и подтягивает «белые» сервисы. В РФ растут обороты через стейблкоины и гибридные B2B-цепочки.
2. Консервативный. Ужесточение контроля по кросс-бордер и «кошелькам» снижает видимые ончейн-потоки; часть оборота уходит глубже в OTC. Позиции ЕС укрепляются за счёт институционалов.
3. Ускоренный. Массовый переход бизнеса на ончейн-сеттермент (подрядчики, SaaS, логистика), увеличение доли «официальных» ончейн-решений внутри РФ, прорастание мостов с юрисдикциями MiCA — вал РФ растёт ещё быстрее.

Как это соотносится с безопасностью и финансовой стабильностью

Глобальные органы (FATF, ЕС-регуляторы) поднимают риски злоупотреблений, подчёркивая необходимость сквозной отчётности и Travel Rule. Для России это означает, что «белая» интеграция с зарубежными партнёрами потребует дисциплины в учёте и верификации цепочек; иначе провайдеры будут закладывать «премию за риск» и ужимать лимиты.

Ответы на частые вопросы (FAQ)

Мини-чек-листы

Бизнесу

• Оцифруйте ончейн-учёт (адреса, подписи, сверки), инвестиция окупится при первом же аудите.
• Держите «двойной» коридор: расчёты через партнёров в MiCA для «чистых» B2B и гибкие стейбл-маршруты для ежедневных операций.
• В контрактах фиксируйте ответственность за ончейн-риски (ошибочные переводы, «замороженные» адреса, форс-мажоры сети).

Пользователям

• Разделяйте хранение и платежи: холодный кошелёк (или multisig) для сбережений, горячий — для повседневки.
• Регулярно ревизуйте allowance в DeFi-приложениях, не давайте «бесконечные» разрешения.
• Проверяйте маршрут и комиссии перед крупной транзакцией; сначала — «копеечный» тест.

Как мы будем следить за темой (дорожная карта метрик)

1. Ежеквартальные посты Chainalysis о Европе и глобальном индексе — для отслеживания долей по странам.
2. Новости о стейбл-инициативах в регионах СНГ и связанных юрисдикциях — для оценки скорости кросс-бордер ончейн-сеттермента.
3. Регуляторные апдейты (ЕС, UK, РФ) — чтобы понимать, куда смещается институциональная ликвидность.

Мнение редакции 24k.ru

Россия стала крупнейшим крипторынком Европы по «валу», но природа этого лидерства — прикладная и прагматичная. Рост опирается на стейблкоины, P2P, гибридные B2B-цепочки и «параллельные» коридоры, а не на приход «больших» фондов. В то же время ЕС собирает институционалов под MiCA и наращивает «качественную» ликвидность — конкурирующую с российским прикладным «валом». На горизонте 12–18 месяцев многое решит настрой регуляторов и зрелость корпоративных инструментов: если бизнесу дадут предсказуемую «белую» рамку для ончейн-расчётов, Россия может закрепиться на позиции №1, одновременно «выводя в свет» часть оборота. Если же контроль ужесточится, вал не исчезнет, но продолжит жить в полупрозрачных каналах. В обоих случаях пользователям и компаниям стоит действовать как «взрослым» участникам рынка: стандартизировать ончейн-учёт, повышать безопасность кошельков и выбирать маршруты с учётом регуляторных рисков.

Источники и данные: Chainalysis (европейский обзор и глобальный индекс), материалы СМИ о распределении объёмов по странам, сообщения о «рублёвых» стейбл-инициативах и санкционных кейсах. Ключевые цифры по России ($376 млрд) и странам-соседям — по консолидированным публикациям на основе отчёта Chainalysis.