Google и «квантовый прорыв»: когда это станет угрозой для Биткоина
22-10-2025, 20:57
Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь, чтобы оценивать материалы, создавать записи и писать комментарии.
Авторизоваться© 2025 24k.ru. Все материалы носят исключительно информационный характер и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг»). Криптовалюты не являются законным средством платежа в РФ (ФЗ-259). Используя сайт, вы соглашаетесь с нашей Политикой конфиденциальности и использованием cookie.
Биржевой фонд на базе Dogecoin (спотовый ETF) объявлен готовым к запуску в США с 11 сентября. Для рынка это означает, что инфраструктура — кастодиан, уполномоченные участники (APs), маркет-мейкеры, операционные процессы по созданию/погашению корзин — доведена до состояния, достаточного для начала торгов. Ключевое следствие появления инструмента — новый канал спроса на DOGE со стороны инвесторов, которые предпочитают доступ через традиционные брокерские счета и не хотят самостоятельно управлять приватными ключами. При этом первые дни торговли почти всегда сопровождаются повышенной волатильностью и особыми режимами ликвидности: спрэды шире обычного, объёмы неравномерны, а премия/дисконт к NAV (чистой стоимости активов) может «гулять», пока арбитраж и корзинные процессы не стабилизируются.
ETF — это фонд, который держит базовый актив (в данном случае DOGE) и выпускает обращающиеся на бирже доли. Механизм «создание/погашение» позволяет уполномоченным участникам собирать корзины из базового актива (или разбирать их) в обмен на доли фонда. За счёт этого поддерживается связь между рыночной ценой долей и NAV. Для розницы плюсы очевидны: знакомый брокерский интерфейс, отчётность и стандарты биржевого регулирования. Общее устройство подробнее — в нашем глоссарии про ETF.
На стороне биржи процесс обычно идёт через заявки на изменение правил листинга по Правилу 19b-4. Параллельно спонсор фонда проводит регистрацию проспекта (S-1 и сопутствующие документы). Когда оба трека сходятся, площадка объявляет дату старта, тикер и параметры корзин. «Готов к запуску 11 сентября» означает, что логистика завершена и инфраструктура подтвердила готовность к началу торгов именно в этот день.
| Фактор | Как проявляется | Что это значит для инвестора |
|---|---|---|
| Спрэды и глубина | Шире, чем у зрелых ETF | Лимитные заявки, дробление объёма, терпение на входе |
| Премия/дисконт к NAV | Колеблется, пока APs «раскачивают» арбитраж | Следить за отклонением; не гоняться за ценой «в рынок» |
| Обороты | Пики к открытию и к закрытию | Исполняться в окнах наибольшей ликвидности |
| Опционный интерес | Рост по мере листинга/расширения линейки | Волатильность дороже, хедж — внимательнее |
Связь цены долей с «справедливой» стоимостью обеспечивается корзинами: если доля торгуется с премией к NAV, AP создаёт новые доли (внося DOGE), продаёт их на рынке и «съедает» премию; если с дисконтом — наоборот, выкупает доли, гасит корзины и получает DOGE. В первые дни фрикции выше: маркет-мейкеры наращивают инвентарь, построение котировок требует времени, а спрос/предложение дисбалансны. Это нормально, но повышает издержки импульсивного исполнения. Напомним основы рыночной микро-структуры в разделе о ликвидности.
Нет. ETF упрощает доступ и расширяет базу инвесторов, но цену определяет баланс спроса/предложения и поведение ликвидности. История знает как сильные, так и вялые старты.
Из-за логистики корзин, ограничений у APs и несимметричного потока ордеров. Обычно отклонение сужается по мере «притирки» инфраструктуры.
ETF удобнее для брокерского счёта и отчётности, снимает заботы о хранении ключей; минусы — комиссии фонда, спрэды и риск премии/дисконт к NAV на старте. Прямая ончейн-покупка даёт полный контроль, но требует операционных навыков (кошелёк, комиссии, мосты).
Запуск Dogecoin-ETF 11 сентября — крупный инфраструктурный рубеж для мем-актива. Он добавляет «регулируемый» канал притоков и повышает внимание со стороны традиционных инвесторов, но не отменяет базовых рыночных законов: в первый день ликвидность неравномерна, спрэды шире, а премия/дисконт к NAV подвижны. Рациональная тактика — плановое исполнение лимитами, контроль отклонений от NAV, аккуратная работа с волатильностью и отказ от импульсивных решений «по новости».
Обновлено: 23.09.2025, 06:10
Материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ФЗ-39). Криптовалюты не являются законным средством платежа в РФ (ФЗ-259).
22-10-2025, 20:57
18-09-2025, 14:34
22-10-2025, 21:29
19-09-2025, 15:00
23-10-2025, 22:34
Комментариев нет