Ниже — быстрые ответы на самые частые вопросы о цифровых финансовых активах (ЦФА). Если вы впервые знакомитесь с темой, начните с хаб-страницы, а юридические определения собраны в правовой основе.
- Что такое ЦФА простыми словами? ЦФА — это цифровые записи имущественных прав (например, долговых), которые выпускаются и учитываются у оператора информационной системы (ОИС) в рамках российского права. Это не криптовалюта: см. сравнение ЦФА vs криптовалюты.
- Через кого работать с ЦФА? Через операторов информационных систем (ОИС) — специализированные площадки, где ведётся учёт прав и проходят сделки. Что смотреть при выборе платформы — в статье Операторы ЦФА.
- Доступны ли ЦФА неквалифицированным инвесторам? Зависит от конкретного выпуска и правил площадки. Часть выпусков доступна широкому кругу инвесторов, часть — только квалифицированным. Уточняйте статус доступа в карточке инструмента на ОИС.
- Что значит «ставка + спред» в описании доходности? Доход = ключевая ставка Банка России + фиксированный спред эмитента. При изменении ключевой ставки купон пересчитывается по методике выпуска. Подробно — в ЦФА под ключевую ставку.
- Есть ли вторичный рынок? Можно ли продать до погашения? Только если это предусмотрено правилами конкретной ОИС и условиями выпуска. Ликвидность может быть ограничена; заявок может быть мало, спреды — широкие.
- Можно ли перевести ЦФА между разными операторами? Как правило, нет. Учёт прав ведётся внутри одной информационной системы; межплатформенные переводы не предусмотрены.
- Кто такой эмитент и что он обязан раскрывать? Эмитент выпускает ЦФА и несёт обязательства по выплатам/погашению. Он публикует существенные события, графики выплат, изменения условий согласно правилам ОИС и документации выпуска.
- Какие основные риски у ЦФА? Эмитентский риск, ограниченная ликвидность, операционные риски ОИС, правовые ограничения доступа, процентный риск (для плавающих купонов). Развёрнуто — в карте рисков.
- Как понять реальную доходность «на руки»? Учитывайте формулу купона, частоту выплат, комиссии ОИС/платёжных сервисов и налоги. Итоговая доходность может отличаться от «номинальной».
- Какой набор документов нужен инвестору? Выписки ОИС о владении и движении прав, подтверждения сделок (размещение/покупка/продажа/погашение), правила выпуска, справки агента об удержанных налогах (если применимо). Храните весь пакет до завершения срока давности.
- Кто удерживает налоги и когда нужна декларация? Некоторые площадки выступают налоговым агентом и удерживают НДФЛ по части выплат. Если агент не удержал налог или операция не подпадает под агентирование, физлицо декларирует доход самостоятельно. Подробнее — налоги по ЦФА.
- Можно ли досрочно погасить или потребовать выкуп? Только если это предусмотрено условиями выпуска (оферта, триггеры, ковенанты). Всегда проверяйте документацию.
- Что делать при приостановке оборота или сбое на площадке? Следить за сообщениями ОИС и эмитента, фиксировать статус позиций/заявок, обращаться в поддержку, изучить основания и сроки приостановки. Порядок действий обычно прописан в правилах ОИС.
- Как сравнить два выпуска между собой? Смотрите на спред к ставке, кредитный профиль эмитента, срок и график выплат, наличие/качество обеспечения, возможность вторичного оборота, комиссии и практику раскрытия информации.
- Есть ли гарантия сохранности средств? Гарантий доходности и ликвидности нет. Результат зависит от исполнения эмитента, правил ОИС и рыночной ситуации. Оценивайте риски и диверсифицируйте.
- Чем ЦФА полезны бизнесу? Это способ быстро и прозрачно привлечь финансирование, оцифровать права требования, автоматизировать расчёты и документооборот в регулируемой среде.