Что произошло

Глава надзорного ведомства заявил, что в международных расчётах российских компаний растёт доля альтернативных инструментов — криптовалют и золота. Заявление отражает фактический сдвиг: при фрагментации классической платёжной инфраструктуры бизнес технологизирует внешнеторговые цепочки, комбинируя цифровые активы (в первую очередь стейблкоины) и товарные эквиваленты (золото). Для участников ВЭД это расширяет коридор возможностей, но одновременно повышает требования к комплаенсу, управлению ликвидностью и качеству документооборота.

Зачем бизнесу альтернативные расчёты

• Скорость и предсказуемость. В ряде кейсов важнее исполнить платёж в срок, чем сэкономить на комиссии. Цифровые рельсы дают минутные/часовые окна исполнения вместо дней.
• Диверсификация каналов. Одновременно держать несколько маршрутов (банковский, крипто, товарный клиринг) — способ снизить риски остановки поставок.
• Транспарентность ончейн. Для бизнес-процессов ценно, что платежи в реестре проверяемы; остаётся задача — правильно встроить это в комплаенс.

Как устроены основные схемы

1) Стейблкоины как расчётная валюта

Стороны согласуют актив (обычно «цифровый доллар»), сеть и окно исполнения. Платёж проводится ончейн; дальше — конвертация у приёмной стороны в нацвалюту/фиат. Ключевые риски и параметры — провайдер кошельков, кастоди, соответствие процедурам KYC и проверка происхождения средств, а также ликвидность выбранной сети/пары. Базовую природу инструмента см. в глоссарии по стейблкоинам.

2) Золото и «товарный клиринг»

Вместо денег — зачёт в металле: физическая поставка или перевод прав собственности через хранилище/депозитарий. Плюсы — узнаваемый актив, стандартные процедуры страхования/учёта. Минусы — логистика, премии/дисконты к споту, цепочка собственности и растягивание сроков. Тренд — цифровизация этого контура: переход к электронным/токенизированным правам, где движения отражаются в реестрах и быстрее клирингуются.

3) «Гибрид» — обеспечение золотом, расчёт криптой

Распространённая договорная логика: расчёт ончейн (стейблкоин), обеспечение — в металле/товаре. Для юристов важно корректно прописать залог, события дефолта, порядок обращения взыскания, а для казначейства — реальную ликвидность актива и валютные риски.

Ликвидность — главный ограничитель

Любая «красота» на бумаге упирается в ликвидность: плотность ордеров, объём на цене, глубина стакана/пула, комиссия вывода/ввода у провайдеров. В узких парах или сетях итоговая цена часто оказывается выше расчётной из-за слиппеджа. Нормой становится SLO (service level objective) на исполнение: «не хуже рынка +X bps при объёме до N» и мониторинг отклонений. Почему это критично — см. базу по ликвидности.

Где «болит» с точки зрения надзора

• KYC/KYB и санкции. Требуется устойчивый процесс проверки контрагента и конечных бенефициаров, хранение доказательной базы, регулярные обновления скрининга.
• Кастоди и доступ. Бизнес не может «держать сид у менеджера». Нужны корпоративные кошельки с разграничением ролей, мультиподписью и журналированием.
• Учёт и налоги. Единая политика признания, методы оценки (FIFO/LIFO), курс переоценки, инвойсинг, отражение курсовых разниц.
• Договорная база. Валюта расчёта, формула курса/даты, распределение комиссий, ответственность за исполнение, механизм споров и форс-мажора.

Пошаговый план для компании (как сделать «по-взрослому»)

Типовые риски и как их хеджировать

• Риск провайдера. Использовать «белых» кастоди/процессинг с аудитами, escrow, резервными процедурами доступа.
• Риск ликвидности. Согласовывать сети/пары заранее, дробить крупные объёмы, использовать TWAP/ VWAP-исполнение.
• Юрриски. Прописывать валюто-правовые условия, указывать применимое право и арбитраж, фиксировать ответственность за курс/комиссии.
• Операционные риски. Развести роли (инициатор/верификатор/подписант), включить журналирование и алерты на нестандартные действия.

Сценарии на 6–12 месяцев

• Базовый. Крипто и золото закрепляются как «параллельные рельсы» для узких кейсов; в компаниях формализуются криптопроцессы, растёт доля ончейн-отчётности.
• Позитив. Появляются «белые коридоры» у лицензированных провайдеров: меньше транзакционных издержек, больше контрагентов, прозрачные SLA.
• Стресс. Волатильность и санкционные сюрпризы повышают стоимость расчётов; выигрывают игроки с заранее подготовленными маршрутами и строгим комплаенсом.

FAQ

Можно ли сочетать крипту и золото в одном контракте?

Да. Чаще всего крипта — расчёт, золото — обеспечение/залог. Юридически важно описать, как и когда актив конвертируется, и кто отвечает за кросс-курс и комиссии.

Кого выбирать в качестве кошелькового провайдера?

Корпоративные решения с разграничением прав, мультиподписью, аудитом, журналами действий и политикой ключей. Самописные кошельки без процессов — высокий риск.

Что главное в отчётности?

Единая политика оценки, прозрачные курсовые разницы, связка ончейн-идентификаторов с первичкой, удобная выборка для аудита.

Вывод

Слова главы надзора фиксируют то, к чему бизнес уже пришёл: альтернативные расчёты стали рабочим инструментом — при условии зрелого управления рисками и строгого комплаенса. Комбинация стейблкоинов и товарного клиринга расширяет коридор возможностей для ВЭД, но требует корпоративной дисциплины: от кастоди и ликвидности до договорной базы и учёта. Те, кто выстроит эти процессы, получат скорость и предсказуемость без «подвисаний» и регуляторных сюрпризов.

Полезные ссылки

• Хранение у себя vs у провайдера: чем отличаются модели
• Управление рисками в расчётах и торговле

Обновлено: 24.09.2025, 01:25