Профильные аналитики оценили упущенную экономическую выгоду страны от отсутствия стройной системы регулирования криптовалютного рынка суммарно в миллиарды долларов. В счёт потерь включают: недополученные налоговые поступления от операций и бизнеса, отток платёжных потоков за рубеж, снижение привлекательности локальных финтех-инициатив и уход высокомаржинальных компетенций в юрисдикции с более предсказуемыми правилами. Часть оборотов уходит в «серую» зону и P2P-сегменты, что усложняет мониторинг и ограничивает доступ честных игроков к финансовым услугам.

Почему так происходит

Криптоэкономика развивается быстрее традиционных правил. Если регулирование запаздывает, возникает институциональная неопределённость: банкам и платёжным провайдерам сложно выстраивать устойчивые процессы, а стартапам — планировать масштабирование и лончи новых продуктов. Возникают три эффекта: (1) прозрачный бизнес перемещается в «дружелюбные» юрисдикции; (2) часть оборотов уходит в P2P и офшорные площадки; (3) потребители сталкиваются с «финансовым трением» — удорожанием конверсий, комиссий и сроков прохождения платежей.

Какие именно потоки «утекают»

1) Налоги и сборы

Там, где нет чётких определений, сложнее оформить доходы и расходы по цифровым активам, а бизнес не спешит выводить обороты «в белую». В результате бюджет недосчитывается части налоговой базы, а регулятор теряет видимость по сегменту.

2) Платёжные и расчётные сервисы

Операторы переводов и финтех-компании двигают продуктовую матрицу под юрисдикции, где яснее требования к лицензированию, отчётности и AML-контролю. Пользователи уходят на зарубежные кошельки и биржи, повышая долю нерезидентов в оборотах и понижая локальный мультипликатор.

3) Интеллектуальный капитал

Разработчики, риск-офицеры, комплаенс-специалисты, продуктовые команды — ключевой актив криптосектора. Без понятных правил тяжело поднимать «серьёзные» инвестиции: инвесторы опасаются регуляторных сюрпризов, а команды переезжают туда, где выше предсказуемость.

Чем помогает регулирование (и где «болит» сильнее всего)

Опыт стран с работающими рамками показывает: прозрачно прописанные дефиниции, режимы налогообложения, требования к отчётности и хранению активов снижают правовую неопределённость, а следовательно — стоимость капитала. На практике это означает: понятные лицензии для бирж и кастодианов, стандарты отчётности, правила для рекламы, внятные процедуры KYC и работы с платёжными сервисами, а также чёткие ограничения для высокорискованных продуктов.

Где теряет потребитель

• Комиссии и спрэды. Когда локальные провайдеры «вынесены» за скобки, часть операций уходит в офшор с более высокими транзакционными издержками.
• Скорость и удобство. Без локальной процессинговой инфраструктуры растут сроки конвертаций и выводов.
• Защита прав. В спорных ситуациях сложнее добиваться возмещения: у нерезидентов и P2P-площадок другие стандарты поддержки.

Что можно сделать уже сейчас (без «сверхсложных» реформ)

1) Базовые определения и «паспорта» продуктов

Дать правовые определения ключевым сущностям (актив, услуга, провайдер), выделить сегменты «минимального» и «повышенного» риска. Например, платёжные решения на базе стейблкоинов с раскрытыми резервами — один режим; высокорисковые деривативы с плечом — другой. Для каждого — компактный «паспорт продукта»: риски, раскрытия, доступные аудитории, режим KYC/AML, требования к отчётности.

2) Лицензирование и реестр провайдеров

Небольшой набор понятных лицензий: обмен/брокеридж, кастоди, эмитент «токенизированных обязательств», платёжные сервисы. Открытый реестр (поиск по провайдеру) повышает доверие и снижает долю мошенничества. Порог входа — разумный: требования к капиталу и IT-контролю, но без излишней бюрократии.

3) Налоги и отчётность

Упрощённые формы декларирования для розничных операций и прозрачные правила для бизнеса. Наличие понятной модели налогообложения уменьшает стимул уводить обороты и возвращает транзакции в «белую» зону.

Как это отражается на рынке (кратко по сегментам)

Практические советы пользователю

• Использовать провайдеров с раскрытой юрисдикцией и внятной политикой верификации
• Разделять платежные и инвестиционные кошельки; контролировать ликвидность и спрэды (см. ликвидность)
• Проверять условия тарифов и вывода заранее; избегать операций «на эмоциях»

FAQ

Если рамок нет, почему нельзя пользоваться лишь P2P?

Можно, но риски выше: у вас меньше инструментов защиты и сложнее доказывать право в споре. Кроме того, часть P2P-операций проходит по более высоким спрэдам.

Что даёт лицензированный провайдер?

Предсказуемость: регламенты по KYC/AML, хранению средств, резервам, раскрытиям, прозрачные условия и понятные процедуры претензионной работы.

Нужно ли ждать «идеального» закона?

Нет. Даже базовые определения и лёгкая регуляторная «песочница» уже снижают неопределённость и возвращают часть оборотов в юрисдикцию.

Вывод

Отсутствие ясных правил по криптовалютам превращается в экономические потери: налоги, рабочие места, технологические компетенции и платёжные обороты уходят туда, где понятнее регуляторная среда. Решение — не «суперзапрет», а минимально достаточная система правил: определения, лицензии, отчётность, рисковые «паспорта» продуктов и разумные требования к защите потребителя. Это снижает долю «серых» потоков, удешевляет транзакции и возвращает бизнесу — и государству — предсказуемость.

Полезные ссылки

• Управление рисками: базовые принципы
• Хранение у себя vs у провайдера

Обновлено: 22.09.2025, 23:10