Circle Internet Financial — финтех-компания и эмитент стейблкоинов USDC (доллар) и EURC (евро). Модель Circle сочетает эмиссию резервно-обеспеченных токенов, кастоди резерва (наличные/казначейские векселя США и репо через Circle Reserve Fund) и набор продуктов для бизнеса и разработчиков: Programmable Wallets, Smart Contract Platform (Contracts), Gas Station (абстракция газа) и Circle Mint / API для онбординга корпоративных клиентов.
Компания делает ставку на регуляторную «чистоту»: в ЕС она действует через французское юрлицо с лицензией EMI (электронные деньги) и соответствием MiCA, а в США в 2025 году провела IPO (тикер CRCL на NYSE). Для мультичейна Circle развивает CCTP — протокол burn-and-mint для «бриджлесс» переводов нативного USDC между сетями.
Перелинковка 24k.ru: Программируемые деньги, Мосты, Оракулы, DEX/AMM, Стейкинг, MEV и локальные рынки комиссий (Solana), DeFiLlama, CoinDesk, Kraken.
Ключевые факты
- USDC/EURC — резервно-обеспеченные стейблкоины Circle. Резервы USDC держатся в наличности и краткосрочных казначейских инструментах США, управляются через Circle Reserve Fund (фонды денежного рынка по правилу ’40 Act; управляющий — BlackRock). Публикуются ежемесячные аттестации и раскрытия структуры активов.
- MiCA/EMI во Франции. С 1 июля 2024 Circle через французскую «дочку» эмитирует USDC и EURC в ЕС как электронные деньги, соответствующие MiCA.
- CCTP — протокол Cross-Chain Transfer Protocol: сжигание USDC в исходной сети и чеканка нативного USDC в целевой (вместо «обёрток» мостов).
- Сети. По данным Circle на 25 сентября 2025 г., USDC нативно поддержан на 28 блокчейнах (Ethereum, Solana, Base, Arbitrum, OP Mainnet, Avalanche, Polygon PoS и др.).
- TRON: end-of-support. С 21 февраля 2024 Circle прекратила минт USDC в сети TRON (поэтапный выход; для клиентов Circle Mint — поддержка миграций до февраля 2025).
- IPO 2025. Весной 2025 компания подала и раскрыла документы по IPO в США; в конце июня 2025 состоялся листинг на NYSE (тикер CRCL).
Продукты и платформа Circle
| Блок | Что это | Для кого |
|---|---|---|
| USDC / EURC | Регулируемые стейблкоины, 1:1 к доллару/евро, выпуск/погашение через Circle | Биржи, финтех, мерчанты, DeFi/игры |
| CCTP | Протокол нативных переводов USDC между сетями (burn-and-mint) | Бриджи, кошельки, DEX, кроссчейн-приложения |
| Programmable Wallets | Wallet-as-a-Service: разработчик/пользовательские кошельки, управление ключами | Приложения, fintech/web3-стартапы |
| Gas Station | Абстракция газа (paymaster/fee-payer) на EVM и Solana | UX-упрощение: газ платится в USDC/за счёт провайдера |
| Contracts (Smart Contract Platform) | Консоль и API для деплоя ERC-20/721/1155, готовые шаблоны и интеграции | Токенизация, платежная автоматизация, NFT |
| Circle Mint / Payouts | Корпоративный онбординг, приём/выплаты в USDC, API-интеграции | Биржи, платёжные провайдеры, B2B |
USDC/EURC: как устроены деньги и резерв
Принцип: 1 USDC/EURC обеспечен активами резерва на номинал, хранящимися на счетах в регулируемых институтах (банки/фонд), с регулярными аттестациями независимой аудиторской фирмой (исторически — Grant Thornton). По USDC резерв агрегируется через Circle Reserve Fund — это SEC-зарегистрированный фонд денежного рынка, инвестирующий в краткосрочные казначейки США, overnight репо и наличность. На публичной странице Circle и у BlackRock раскрываются состав, ликвидность и доходности фонда.
Практика для комплаенса/бухучёта:
- храните выписки из аттестаций;
- управляйте картой контрагентов (биржи/кастодианы) и сегрегацией кошельков;
- для EURC — учитывайте MiCA-требования к обращению «электронных денег» в ЕС.
Связанные темы: программируемые деньги (эскроу/стриминг зарплат), мосты (логистика вывода), оракулы (индексы для деривативов).
Регуляторика: MiCA в ЕС, TRON-решение и публичный рынок США
MiCA и Франция. 1 июля 2024 Circle заявила о запуске эмиссии USDC и EURC в ЕС из-под французской лицензии EMI. Это позволяет выпускать «электронные деньги» (MiCA EMT) и публиковать whitepaper-ы по MiCA для каждого токена. Европейские резервы EURC держатся в институтах ЕЭЗ.
TRON. В феврале 2024 Circle объявила о прекращении поддержки TRON: немедленно остановлен минт, для клиентов Circle Mint доступен перевод на другие сети до февраля 2025; розничным пользователям рекомендовалось мигрировать через биржи/дистрибьюторов.
IPO 2025. В апреле 2025 поданы материалы в SEC (выручка, прибыль/убытки по сегментам), в конце июня 2025 состоялся листинг на NYSE (CRCL). Это усилило прозрачность отчётности и дала рынку ориентиры по доходам/марже эмитента стейблкоина.
Для ЕС-компаний критично, что USDC/EURC подпадают под MiCA, что влияет на онбординг, «электронно-денежные» правила, отчётность и коммуникации с регулятором.
Multichain и CCTP: нативные переводы без «обёрток»
Традиционный кроссчейн-перевод стейблкоина часто делает wrapped-токен через мост (custodial/некостодиальные модели), что добавляет мостовой риск. CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) работает иначе:
- Сжигает ваш USDC в исходной сети;
- Получает аттестацию от сервиса Circle;
- Чеканит нативный USDC в целевой сети.
Результат: в целевой сети вы получаете «родной» USDC, а не «USDC.e»/обёртку. CCTP — permissionless-утилита: её встраивают бриджи (Wormhole/LayerZero/Axelar/cBridge), кошельки и DEX. В 2025 объявлена CCTP v2 с подключением новых сетей (в т.ч. Stellar), что расширяет маршруты ликвидности.
Практические плюсы:
- нет «обёрток» и рисков де-пега бриджа;
- лучше учёт для бухгалтерии/налогов (один и тот же токен стандартов сети);
- предсказуемость для интеграторов (одна экономическая сущность).
Связанные темы: мосты (типовые риски), AMM (маршрутизация), локальные рынки комиссий.
Где живёт USDC: сети и совместимость
Circle поддерживает широкий список блокчейнов. По данным компании на 25 сентября 2025, USDC нативен на 28 сетях — от Ethereum/Layer2 (Arbitrum, OP Mainnet, Base, ZK-сети) до Solana, Sui, Aptos, NEAR, Stellar, Sei и др. Для EVM-сетей используется контракт ERC-20, для не-EVM — нативные стандарты (например, SPL в Solana, и т. п.). Список меняется, поэтому при интеграции проверяйте актуальную матрицу в документации Circle.
Важно: для Polygon PoS/некоторых экосистем ранее существовали как «мостовые» версии, так и «нативные» выпусков; всегда уточняйте canonical-статус конкретного USDC в сети.
Продукты для разработчиков
- Programmable Wallets (Wallet-as-a-Service).
Позволяет встраивать кошельки прямо в ваше приложение. Есть developer-controlled и user-controlled режимы, поддержка EOA и SCA (смарт-аккаунты) там, где это возможно. SDK/консоль/API покрывают создание кошельков, подписи транзакций и хранение ключей с политиками доступа.
- Gas Station.
Сервис абстракции газа: paymaster на EVM и fee-payer на Solana. Пользователь может проводить операции без владения нативным газ-токеном: газ спонсирует приложение или списывается в USDC. Это снижает трение онбординга, особенно для нефинтех-аудиторий.
- Contracts (Smart Contract Platform).
В консоли Circle можно без кода (или через API) деплоить контракты ERC-20/721/1155, а также использовать шаблоны для типовых задач (токенизация, роялти/сплиты, автоматизация платежей). Есть «интеграционные сниппеты» для популярных DeFi-протоколов (например, Aave/Uniswap).
- Circle Mint / Payouts APIs.
Для компаний: приём и вывод USDC, массовые выплаты, конвертация EURC↔USDC для быстрого доступа к «ончейн-доллару». Подключение — после комплаенс-оценки; для некоторых функций требуются доп. договорённости.
- Справка по сетям.
Матрица поддерживаемых сетей по каждому продукту (Wallets/Contracts/Gas Station) — в developers.circle.com. Учитывайте, что SCA/AA доступны не везде.
Кейсы использования
- Платежи и приём выручки. On-chain-чекаут в USDC/EURC с мгновенной «расходной» ликвидностью в DeFi/на биржах.
- Зарплатные стримы и казначейство. Стриминг USDC сотрудникам/подрядчикам; автоматический сплит по кошелькам. См. стриминг/эскроу.
- Биржевые интеграции. Быстрые депозиты/выводы, кроссчейн-логистика через CCTP, PoR/отчётность для пользователей. Смежно: Kraken и PoR-практики.
- Игры и consumer-приложения. Wallet-onboarding без frictions, газ в USDC, внутриигровые покупки, NFT-владение.
- Токенизация/роялти. Быстрый деплой ERC-20/721/1155 через Contracts, выплаты авторам/лейблам.
Риски и ограничения
| Риск | Как проявляется | Что делать |
|---|---|---|
| Юрисдикции/санкции | Разные режимы KYC/AML, ограничения на стейкинг/деривативы | Проверять локальные правила, работать через лицензированные каналы |
| Мосты и кроссчейн | Обёртки/не-каноничность → де-пег и потери | Использовать CCTP, минимизировать «wrapped»-сценарии |
| Оракулы и индексы | Ложные цены → неверные выплаты/ликвидации | Диверсифицировать источники; см. Оракулы |
| MEV/порядок включения | Дитуты, перерасстановка транзакций | Приватные отправки/батчинг, см. Solana fee markets |
| Ключи/кошельки | Ошибки интеграции WaaS/хранения | Политики доступа, HSM/аппаратные ключи, сегрегация |
| Контрагентский | Риск эмитента/брокера/биржи | Делать PoR-проверки, диверсифицировать хранение, держать часть self-custody |
Практикум: как бизнесу интегрировать USDC/EURC
- 1) Регуляторика. Для ЕС: определите, подпадает ли ваш продукт под электронные деньги/платёжные услуги; поддерживайте документацию по MiCA/EMI и политику жалоб. Для США и др. юрисдикций — сверяйте режим MSB/VASP.
- 2) Онбординг в Circle. Circle Mint/Wallets/Contracts — разные продукты. Начните с Wallets (минимум KYC для sandbox), затем подключите Circle Mint для платежей и корпоративных лимитов.
- 3) Маршрутизация кроссчейн. CCTP как дефолт для USDC; мосты используйте только при отсутствии CCTP и с тест-траншами.
- 4) Финансы и отчётность. Сохраняйте аттестации резерва, ведите реестр адресов/кошельков, используйте мультисиг и политику лимитов.
- 5) UX газа. Включите Gas Station: плательщик — приложение/USDC; отложенные списания для «бурстов».
- 6) Риски. Договоритесь о лимитах по операциям, фрод-сигналах, мониторинге ончейн-событий (аномалии, «чёрные списки», внезапные пулы ликвидности).
Для бирж и маркетплейсов
- Депозиты/выводы. Держите несколько сетей USDC; укажите canonical-адреса, избегайте «e»-версий без явной маркировки.
- Прозрачность. Проводите PoR и публикуйте гайды по верификации Merkle-проб.
- Кроссчейн-сервис. Стройте переводы USDC через CCTP (собственный интерфейс или интеграция Bridge-Kit).
Circle и данные: где смотреть правду
- Transparency — состав и принципы резерва; ссылки на Circle Reserve Fund и аттестации.
- BlackRock (USDXX) — карточка фонда с ежедневными показателями ликвидности/дюрации/доходности.
- USDC Multichain — актуальный список сетей и статусов (натив/стандарт).
- CCTP Docs — диаграммы потоков, SDK/Bridge-Kit, интеграции.
- Dev Docs (Wallets/Contracts/Gas Station) — поддерживаемые сети и ограничители.
Часто задаваемые вопросы
Чем CCTP отличается от обычного моста? CCTP сжигает USDC в исходной сети и чеканит «родной» USDC в целевой. Нет «обёрток» и отдельного «бриджевского» токена — ниже риски и лучше совместимость.
USDC на TRON ещё работает? Новые монеты не чеканятся с 21.02.2024; для клиентов Circle Mint миграции поддерживались до 02.2025. Для розницы рекомендовалась миграция через биржи/дистрибьюторов.
Где хранятся резервы USDC? Это депозиты в одном банке? Резерв агрегируется через Circle Reserve Fund (гос. денежный фонд BlackRock) + наличность/репо. Публикуются ежемесячные аттестации и раскрытия. Это не «счёт в одном банке».
EURC регулируется так же? EURC — «электронные деньги» в ЕС под MiCA через лицензию EMI французского юрлица Circle; публикуются whitepaper/аттестации по евро-резервам.
Circle — публичная компания? Да, с конца июня 2025 Circle торгуется на NYSE (тикер CRCL). До листинга компания дважды меняла план выхода на рынок: СПАК-сделка 2021–2022 не состоялась; затем — традиционное IPO 2025.