Digital Currency Group (DCG) — частный холдинг в индустрии цифровых активов, основанный в 2015 году Бэрри Силбертом. Группа строит и инвестирует в крипто-инфраструктуру: управление активами (через Grayscale), майнинг и инфраструктура (через Foundry), брокерско-кредитные сервисы (наследие Genesis), розничные платформы (например, Luno), а также портфель из 200+ компаний на глобальном рынке.
Связанные статьи 24k.ru: Grayscale, CoinDesk, HTX (ex-Huobi), Алекс Торн (Galaxy Research), DEX/AMM, Перпетуалы, Open Interest, Проскальзывание, Оракул, Ликвидация, Стейкинг, Мосты, Seed-фраза и безопасность.
Профиль и структура
| Направление | Ключевые активы DCG | Что делают |
|---|---|---|
| Управление активами | Grayscale Investments | Спотовые ETP/ETF по BTC/ETH (GBTC/ETHE и «мини»-версии), индексные продукты |
| Инфраструктура/майнинг | Foundry (майнинг-пул, финансирование оборудования, сервисы) | Поддержка майнеров, ликвидность хешрейта; в 2025 выделено Fortitude Mining |
| Кредит/брокеридж (истор.) | Genesis (реструктурируется после банкротства) | OTC/кредитование институционалов; урегулирования с регуляторами |
| Розница | Luno | Крипто-платформа с фокусом на развивающиеся рынки |
| Медиа/индексы (бывш.) | CoinDesk → продан Bullish (11/2023) | Медиа, конференция Consensus, индексы (исторически CoinDesk Indices) |
DCG — также один из самых активных венчурных инвесторов: портфель 200+ компаний в десятках стран (CEX/DEX-сервисы, стейблкоины, аналитика, кошельки и др.).
Хронология и вехи
* 2015 — учреждение DCG; первые «дочки»: Genesis (институциональный брокер/кредит), Grayscale (управление активами). * 2020 — запуск Foundry как майнинг-и инфраструктурного направления; приобретение Luno. * 2022–2023 — кризис кредитного плеча в индустрии: дефолты контрагентов → проблемы Genesis, последующее банкротство (01/2023). * 11/2023 — CoinDesk продан группе Bullish (сделка за наличные). * 2024 — конверсия GBTC в спот-ETP, uplist на NYSE Arca; урегулирование Genesis с NYAG (фонд пострадавших до 2 млрд). * 2024–2025 — Grayscale меняет CEO (Питер Минцберг), расширяет линейку (вкл. «мини»-ETP с 0,15% fee); Foundry выделяет Fortitude Mining.
Генезис кризиса и правовая повестка вокруг Genesis/DCG
Genesis — институциональный OTC-брокер/кредитор внутри экосистемы DCG — оказался в эпицентре отраслевого шока 2022–2023 годов. На фоне цепочки дефолтов и «заражения» рынок привёл к банкротству Genesis (январь 2023). В 2024 Генеральный прокурор штата Нью-Йорк (NYAG) сообщил о соглашении до 2 млрд в пользу пострадавших инвесторов (программа Gemini Earn и др.). Параллельно в феврале 2024 NYAG расширил иск, включив в него DCG и оценив совокупный ущерб в 3+ млрд.
Что важно понимать участникам рынка:
- урегулирование Genesis снижает правовую неопределенность для кредиторов, но не означает автоматического снятия претензий к другим фигурантам;
- последствия для DCG проявляются в капитальных потоках, репутационных издержках и более консервативной кредитной политике контрагентов на ближайшие годы;
- внутри группы фокус смещается на управление активами (Grayscale) и инфраструктуру (Foundry).
Сделки и реструктуризации 2023–2025
Продажа CoinDesk группе Bullish (11/2023). CoinDesk — исторически «медийная витрина» DCG — продан криптобирже/финтех-группе Bullish за наличные; редакция заявила о сохранении независимости. Для DCG это означает «сужение периметра» до финансовых и инфраструктурных активов.
Grayscale: uplist и «мини»-ETP. После решения суда *Grayscale v. SEC* (08/2023) регулятор одобрил спотовые BTC-ETP (01/2024), и GBTC uplist’ился. Позже вышли низкокомиссионные «мини»-фонды (BTC/ETH с ~0,15%), что стало ответом на fee-конкуренцию.
Foundry → Fortitude Mining (2024–2025). В майнинг-блоке DCG укрепляет вертикаль: в конце 2024 — разделение контуров Foundry и появление Fortitude Mining, в январе 2025 — запуск Fortitude как отдельной «венчур-майнинг» дочерней компании.
География и HQ
DCG базируется в Стамфорде (Коннектикут); исторически ключевые команды располагались в Нью-Йорке и ряде международных хабов (Лондон/Кейптаун/Сингапур в орбите Luno, офисы Grayscale и Foundry в США).
Бизнес-модель DCG (укрупнённо)
- Комиссионный доход через продукты Grayscale (TER/Sponsor’s fee у ETP).
- Инфраструктурная выручка через Foundry (пул, сервисы, финансирование оборудования).
- Капитальные выгоды/дивиденды от портфельных компаний (выходы/частичные продажи).
- Опциональность роста через новые юниты (напр., Fortitude Mining) и географию (Luno и др.).
Слабые места модели: регуляторные «шоки», зависимость от ценовых циклов BTC/ETH, концентрация кастоди/провайдеров индексов, репутационные риски «виртуальной интеграции» активов в одной экосистеме.
Карта рисков для контрагентов/партнёров
| Риск | Проявление | Что делать пользователю/партнёру |
|---|---|---|
| Правовой | Иски/урегулирования по следам кредитного цикла 2022–2023 | Следить за статусами дел, читать соглашения о компенсациях |
| Репутационный | Перелив негативных новостей на «здоровые» активы группы | Проверять ring-fencing активов (NAV/PoR у ETP, сегрегацию у кастоди) |
| Рыночный | Волатильность BTC/ETH → оттоки/притоки в ETP | Сравнивать комиссии и спреды, использовать TWAP/лимитки (см. проскальзывание) |
| Операционный | Концентрация инфраструктуры (майнинг-пул, кастоди) | Диверсифицировать провайдеров, сценарии отказоустойчивости |
| Ликвидностный | Узкие окна ликвидности в «хвостах» рынка | Мониторить OI/funding, не превышать плечо (см. перпетуалы, ликвидация) |
Как читать новости о DCG «с пользой» (для трейдера/инвестора)
- Отделяйте новость по «дочке» (Grayscale/Foundry/Genesis/Luno) от материнского уровня DCG: влияние на цену и ликвидность разное.
- На новостях о судебных решениях/урегулированиях проверяйте premium/discount к NAV у спот-ETP и funding×OI в деривативах — там появляются арбитражные окна.
- Учитывайте fee-конкуренцию: массовые перетоки из GBTC в low-fee продукты рынком уже «очищены», но relative-value сохраняется.
FAQ
DCG владеет CoinDesk? С ноября 2023 — нет: CoinDesk продан группе Bullish (all-cash). См. профиль CoinDesk.
Genesis — всё? Идёт банкротная процедура/реструктуризация; в мае 2024 NYAG сообщил об урегулировании на сумму до 2 млрд в пользу инвесторов. Это не отменяет других процессов/исков.
Что сейчас «ядро» DCG? Grayscale (ETP/ETF) и Foundry (майнинг-инфраструктура). Плюс управление портфелем инвестиций.
Кто руководит DCG? Barry Silbert — основатель и CEO DCG; в Grayscale с 15.08.2024 CEO — Peter Mintzberg (экс-Goldman).
Какой адрес HQ? Группа базируется в Stamford, Connecticut (США).
См. также на 24k.ru
- DEX/AMM · Перпетуалы · Open Interest · Проскальзывание · Оракулы · Ликвидация · Стейкинг · Мосты · Seed-фраза