Московская биржа последовательно наращивает элементы инфраструктуры для работы с крипторынком внутри юрисдикции: биржа уже считает собственные индексы по биткоину (MOEXBTC) и эфиру (MOEXETH), а на прошлой неделе официально утвердила перечень внешних криптобирж, чьи котировки используются в расчёте. Это происходит параллельно с запуском Банком России экспериментального правового режима (ЭПР) по криптовалютам, в рамках которого регулятор допускает особый порядок расчётов и ограниченный круг участников. Вместе эти шаги формируют базу для будущей регулируемой инфраструктуры — от надёжных ценовых индикаторов до возможной маршрутизации сделок через российские институты.

Что уже сделано Мосбиржей

• Индекс по биткоину MOEXBTC — официально рассчитывается и публикуется биржей с 10 июня 2025 года, что зафиксировано в пресс-релизе и карточке индекса. 
• Индекс по эфиру MOEXETH — анонсирован и описан биржей (включая параметры расчёта и время публикации).  
• Перечень источников цен — Мосбиржа опубликовала официальную матрицу весов по внешним криптобиржам для расчёта индикаторов по BTC и ETH (например, Binance, Bybit, OKX, Bitget). Это повышает прозрачность методики и снижает риски манипулирования базовым ценовым рядом. 

Важно: речь идёт не о запуске торгов криптовалютой на самой Мосбирже, а о создании базовых инфраструктурных блоков — рыночных индикаторов и методик, на которые затем можно опираться при построении сервисов, в том числе в рамках ЭПР. Это стандартный мировой путь: сначала — надёжные индикаторы и комплаенс-процедуры, затем — пилоты и расширение функциональности в зоне регулирования.

Как это соотносится с ЭПР ЦБ

Банк России официально ведёт эксперимент с оборотом криптовалют в РФ в формате ЭПР: для эксперимента предусмотрены особые правила расчётов, ограниченные участники и сроки. При этом регулятор прямо подчёркивает: криптовалюта не является законным платёжным средством в России, и вне ЭПР предлагается установить запрет на расчёты между резидентами с ответственностью за нарушение. То есть любые допуски возможны только внутри контролируемой «песочницы».  

С учётом роли Мосбиржи как крупнейшего организатора торгов и уже развёрнутых индикаторов по BTC/ETH можно ожидать, что часть инфраструктурных функций (данные, индексы, методики и сервисы для квалифицированных участников) будет опираться на существующие мощности MOEX и аффилированных инфраструктурных организаций при сохранении надзора ЦБ. Это логичный сценарий, вытекающий из архитектуры российского регулирования и публичной документации регулятора по цифровизации и развитию финрынка.  

Что это значит для рынка и пользователей

• Прозрачная «референсная» цена. Наличие официальных индексов по BTC и ETH от MOEX упрощает задачу построения compliant-продуктов (индексные ПИФы, структурные продукты, бенчмарки для отчётности, риск-модели). Для пользователей это косвенно повышает качество ценовых ориентиров. 
• Контур комплаенса. ЭПР ЦБ предполагает особые правила и ограниченный круг участников: это снижает регуляторные риски, но означает, что массового доступа к «криптоторговле» внутри страны пока не будет. Для расчётов между резидентами вне ЭПР предлагается прямой запрет. 
• Связка с российскими инструментами. В среднесрочной перспективе индикаторы могут стать базой для деривативов или фондовых продуктов для квалифицированных инвесторов, если такое решит регулятор. На бирже уже есть опыт листинга инструментов с криптоэкспозицией для «квалов» (например, фьючерсы на акции иностранных фондов), что показывает технологическую готовность площадки. 

Юрисдикция и границы допустимого

Позиция регулятора остаётся жёсткой: допуск криптовалют как платёжного средства исключён; допускаются лишь контролируемые режимы и обмен в рамках ЭПР, а вне его — запрет на расчёты между резидентами. Это необходимо учитывать брокерам, финплатформам и ИТ-провайдерам, которые захотят опереться на индексы MOEX при создании продуктов. 

Контекст: почему индексы важны для «кирпичиков» инфраструктуры

Надёжные индикаторы — обязательная основа для любых биржевых и внебиржевых продуктов. Мосбиржа формализовала источники данных (матрицу весов криптобирж) и публикует спецификации MOEXBTC и MOEXETH. Для регулятора это удобная опора: проще аттестовать продукты и процедуры риск-менеджмента, когда бенчмарк строится по понятной методике и в зоне контроля.  

FAQ: что спросит читатель

Запускает ли Мосбиржа торги «настоящими» криптовалютами? Нет. На текущий момент публичных решений о запуске торгов криптовалютами на MOEX нет. Речь о расчёте индексов и подготовке инфраструктурных сервисов. Любые операции с криптовалютами внутри РФ возможны только в рамках ЭПР и для ограниченного круга участников. 

Будет ли доступ рознице? В ближайшем горизонте — маловероятно. Регулятор исходит из модели ограниченного доступа (квалифицированные участники/инвесторы, пилоты, песочница). Параллельно в РФ развивается рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) — это иной правовой режим, отличный от криптовалют.  

Чем это отличается от ЦФА? ЦФА — токенизированные права в российской правовой рамке; криптовалюты — вне российской системы расчётов и допускаются только в формате эксперимента. Подробнее — в наших материалах по ЦФА: правовые основы, операторы ЦФА, FAQ.

Полезное по теме

• Что такое биткоин
• Что такое эфир
• Газпромбанк стал оператором ЦФА: что это меняет
• Стейблкоины: базовые понятия

На уровне официальных документов и публикаций мы видим складывающуюся «лестницу» из шагов: ЦБ запустил ЭПР по криптовалютам с особыми правилами; Мосбиржа развернула рыночные индикаторы по BTC и ETH и раскрыла источники данных. Это не означает немедленного старта розничной криптоторговли на MOEX, но свидетельствует о практическом участии биржи в формировании инфраструктуры для будущих регулируемых продуктов и пилотов — в связке с надзором Банка России. Дальнейшие шаги будут зависеть от параметров программ ЭПР и решений регулятора. 

_{Источники}

_{Московская биржа — старт расчёта индекса MOEXBTC (пресс-релиз, 9 июня 2025).
Московская биржа — страница индекса MOEXBTC.
Московская биржа — анонс индекса MOEXETH.
Московская биржа — перечень криптобирж для расчёта индексов BTC/ETH.
Банк России — ЭПР по криптовалютам: официальные сообщения и позиция по расчётам.}