Финансовый регулятор Великобритании (FCA) подтвердил: с 8 октября розничные инвесторы смогут покупать криптовалютные ETN (crypto-ETN) — если бумаги листингованы на признанной британской бирже (RIE: London Stock Exchange, Cboe UK и др.) и соблюдены правила финансовых промо. Запрет 2021 года на продажи ETN рознице снимается, но деривативы на криптоактивы для розничных клиентов по-прежнему остаются под запретом.

Коротко: что именно разрешают

• Можно: покупать crypto-ETN (долговые биржевые ноты, дающие ценовую экспозицию к биткоину и др.) только если они торгуются на признанной в UK бирже (RIE) и попадают под режим маркетинга для высокорисковых инструментов.
• Нельзя: розничные сделки по деривативам на криптоактивы (CFD, фьючерсы и т. п.) — запрет сохраняется.
• Как будут продавать: через UK-регулируемые платформы/брокеров с проверкой пригодности, обязательными предупреждениями о рисках и без «неуместных» стимулов к покупке.

ETN ≠ ETF: в чём разница и почему это важно

ETN — это долговая ценная бумага, выпускаемая эмитентом банка/инвесткомпании и отслеживающая индикатор (например, цену BTC). ETF — паевой фонд с активами в пуле. Для инвестора отличие означает иной набор рисков (в ETN есть риск эмитента в дополнение к рыночному). Поэтому на маркетинг crypto-ETN в UK распространяются усиливающие правила.

Что меняется для инвесторов (и что нет)

Как проверить доступ у себя (чек-лист)

• Откройте брокерский кабинет в UK и поищите тикеры с пометкой ETN на LSE/Cboe UK.
• Проверьте статус инструмента: available to trade / restricted. Если ограничен — уточните условия допуска (квалификация, тесты).
• Изучите карточку инструмента: метод отслеживания индикатора, expense ratio, эмитент, ликвидность (объём/спред).
• Проверьте предупреждения о рисках и материалы по промо: это обязательная часть сделки для высокорисковых продуктов.
• Поймите свой «угол» риска: рыночный риск базового актива + риск эмитента ETN (в отличие от фонда).

Почему FCA разворачивает курс именно сейчас

• Выравнивание с другими юрисдикциями. В ряде стран cETN/ETP доступны широкой аудитории; UK не хочет терять конкурентоспособность финансового центра.
• Режим «управляемого доступа». Регулятор идёт по пути не «тотального разрешения», а допуска на признанных биржах с усиленными промо-правилами и Consumer Duty для фирм.
• Спрос инвесторов. После появления спотовых продуктов на крупнейшие криптоактивы интерес розницы растёт, и часть потока «утекает» в иные хабы — UK хочет вернуть объёмы под надзор.

Риски и здравый смысл

Crypto-ETN дают удобный «биржевой» доступ к экспозиции, снимая операционные вопросы самостоятельного хранения. Но они не устраняют рыночную волатильность и добавляют риск эмитента. Инвестпотери не компенсируются государственными схемами; подушка безопасности — только ваш риск-менеджмент и дисциплина.

Что это значит для читателей из РФ/СНГ

Новость прежде всего про UK. Но если вы резидент/экспат и используете британского брокера, появится легальный способ получить биржевую экспозицию на BTC/ETH через ETN на LSE/Cboe UK — с понятными правилами маркетинга и контроля пригодности. Альтернативой остаются спотовые фонды других стран и прямое владение через кошелёк — у каждого пути свои комиссии/риски.

FAQ

См. также

• Биржи криптовалют (обзор)
• Токеномика