Bid — это лучшая цена покупки (top-of-book со стороны покупателей). Ask — это лучшая цена продажи (top-of-book со стороны продавцов).
Эти две котировки формируют «края» рынка в текущий момент: между ними находится спред (см. спред), а их среднее называют mid.
- Mid: \\\( \text{Mid} = \frac{\text{Bid} + \text{Ask}}{2} \\\)
- Абсолютный спред: \\\( \text{Spread}_{abs} = \text{Ask} - \text{Bid} \\\)
- Относительный спред: \\\( \text{Spread}_{rel} = \frac{\text{Ask} - \text{Bid}}{\text{Mid}} \\\) (в %, bps)
Пример: Bid = 50 000, Ask = 50 010 → Mid = 50 005; Spread_abs = 10; Spread_rel ≈ 0,02% (≈2 bps).
Где смотреть bid/ask: CEX с ордербуком и DEX с AMM
CEX (ордербук) На централизованных биржах стакан показывает лестницу лимитных ордеров. Best Bid и Best Ask — крайние уровни книги. Узкий спред обычно означает конкуренцию маркет-мейкеров и «толстые» первые уровни, но важно проверять и глубину за ними (см. ордербук).
DEX (AMM) У автоматических маркет-мейкеров явных bid/ask нет. Эквивалентом служит эффективная цена обмена с учётом:
- кривой пула (price impact при сдвиге соотношения резервов),
- комиссии пула (LP-fee).
Отсюда «эффективные» bid/ask на AMM — это симметричные цены покупки/продажи вокруг текущего mid пула, которые вы получили бы для крошечных объёмов. С ростом объёма impact расширяет «виртуальный» спред. Для практики сравнивайте итоговую цену сделки с референсным mid и фиксируйте разницу (impact + fee).
Почему bid и ask важны трейдеру
- Издержка входа. Минимальная теоретическая «цена входа» при рыночной сделке — примерно половина относительного спреда (добавьте комиссии и проскальзывание; см. проскальзывание).
- Оценка ликвидности. Узкий и стабильный зазор с «толстой» глубиной за лучшими ценами указывает на лучшую исполняемость.
- Маркет-мейкинг. Мейкеры «зарабатывают спред», постоянно котируя bid и ask (см. маркет-мейкер).
- Риск событий. На новостях или листингах спред расширяется, а bid/ask «прыгают» — растёт риск проскальзывания.
Как интерпретировать движения bid/ask
- Сближение bid и ask → спред сужается: часто признак активной конкуренции за сделку и/или роста глубины.
- Одновременный сдвиг bid и ask вверх → рынок «шагает» выше без явного дисбаланса.
- Падение bid при неизменном ask → расширение спреда и ухудшение исполняемости для покупателей.
- Частое «мигание» лучших цен → низкая стабильность котировок, возможен «фейдинг» квот (убирают перед вашим ударом).
На DEX обращайте внимание на размер пула и fee-tier: маленький пул и высокий fee дают «толстые» эффективные bid/ask.
Как считать и мониторить bid/ask на практике
Мини-набор метрик
- Spread_rel — базовое «трение» входа.
- Depth@0,5–1% — объём по обеим сторонам вокруг mid (для CEX).
- Top-of-book size — объём на лучших ценах (Bid/Ask).
- Imbalance — перекос объёмов вблизи mid (см. ордербук).
Шаги перед сделкой
- Зафиксируйте Bid/Ask и Spread_rel.
- Посмотрите глубину за лучшими уровнями: хватит ли «подушки» под ваш объём.
- На DEX смоделируйте обмен на ваш объём и сравните итоговую цену с mid пула.
- При нестабильном рынке уменьшайте объём и используйте лимит-исполнение.
Bid/Ask и связанные понятия
- Спред = Ask − Bid. Чем он шире, тем выше «налог» на вход. См. спред.
- Проскальзывание — ухудшение вашей средней цены из-за объёма/скорости рынка относительно Bid/Ask или mid. См. проскальзывание.
- Комиссии — биржевые фи (maker/taker), на AMM — LP-fee: входят в общую издержку помимо спреда.
- Фрагментация ликвидности — разные сети/площадки → разные Bid/Ask и глубина; сравнивайте рынки (см. пример страницы MEXC).
Стратегии снижения издержек вокруг bid/ask
На CEX
- Используйте лимитные ордера (режим maker), когда нет спешки — вы «подбираете» цену ближе к mid.
- Дробите объём (TWAP/iceberg) вместо одного большого рыночного удара.
- Торгуйте в «толстые» часы; избегайте моментaль после новостей/листингов.
- Сравнивайте рынки: иногда на паре с более «глубоким» стаканом итоговая цена лучше даже при чуть большем спреде.
На DEX
- Выбирайте крупные пулы и подходящий fee-tier (низкий fee не всегда лучше, если пул тонкий).
- Проверяйте маршрут агрегатора: лишние хопы «съедают» цену.
- Для стейблов учитывайте сети и эмитента (freeze/blacklist): см. blacklists у стейблкоинов и USDT на Tron.
Общее
- Держите учёт всех издержек: половина спреда + комиссия + impact.
- Делайте тестовый объём 1–5% для оценки реальной исполняемости.
- При работе с CEX следите за PoR/PoL и сетями ввода/вывода (см. резервы).
Типичные ситуации и как действовать
| Ситуация | Что видите по bid/ask | Как поступить |
|---|---|---|
| Листинг/событие | Спред резко широкий, лучшие цены «мигают» | Уменьшить объём, ставить лимит-лесенку, избегать маркет-удара |
| Тонкая альта | Узкий видимый спред, но тонкая глубина за top-levels | Проверить Depth@0,5–1%, дробить объём, допускать частичное исполнение |
| DEX маленький пул | Итоговая цена сильно хуже mid на объёме | Уйти в более крупный пул/маршрут, снизить объём, выбрать другой fee-tier |
| P2P | Разброс цен объявлений | Сравнить «вилку» (аналог bid/ask), работать только через эскроу (см. P2P) |
Ошибки новичков
- Путать узкий спред с низкой общей издержкой. Если за лучшими ценами пусто, удар маркетом даст большой impact.
- Игнорировать комиссии. На маленьких объёмах комиссия может превысить половину спреда.
- Гнаться за «нулевым» спредом. Даже при визуальном нуле есть комиссия/impact/фейдинг квот.
- Не учитывать сеть/контракт токена. На мультичейне у одного тикера разные адреса и ликвидность (см. блокчейн-аналитику).
Формулы и мини-процедуры
Быстрая оценка полной издержки входа (идея): \\\( \text{Total \%} \approx 0{,}5 \cdot \text{Spread}_{rel} + \text{Slippage}_{rel} + \text{Fees}_{rel} \\\)
Процедура на CEX
- Запишите Bid/Ask, посчитайте Mid и Spread_rel.
- Снимите Depth@0,5% и оцените, где кончится ваша сделка.
- Исполните 1–5% объёма, сравните среднюю цену с Mid → оцените фактическую издержку.
Процедура на DEX
- Узнайте размер пула и fee-tier.
- Прогоните свопы на трёх объёмах (напр., 100 / 1 000 / 10 000) и сравните итоговые цены с mid пула.
- Выберите маршрут/пул с наименьшей суммарной издержкой.
FAQ
Почему у «популярной» пары спред бывает широким? Новости, режим технических работ, отключение части маркет-мейкеров, «тонкие» часы или сбой каналов котировок — всё это расширяет спред.
На AMM же нет bid/ask — что тогда смотреть? Смотрите эффективную цену покупки/продажи «на малом объёме» как аналог bid/ask и измеряйте отклонение от mid: fee + impact = ваш «виртуальный спред».
Что важнее — спред или комиссия? Зависит от объёма и рынка. На мелких объёмах комиссия может доминировать; на крупных — impact и половина спреда.
Можно ли «обмануть» спред лимитным ордером внутри книги? Частично — да: вы становитесь мейкером. Но без глубины за вашим уровнем исполнение может занять время или быть частичным.