Andreessen Horowitz (a16z) — венчур Web3/крипты и ИИ

Andreessen Horowitz (a16z): Краткая история и модель

Старт и ранние фонды. Фирма запущена 6 июля 2009 года с 300 млн первым фондом; быстро нарастила управление до 1,2 млрд (два фонда к 2011) и далее — к 4 млрд AUM к 2014. С первых лет a16z активно участвовала в раундах Facebook/Twitter/Skype/Okta и др., формируя имидж «операторского» VC с глубоким участием партнёров.

Переход к многопрактичной фирме. В 2010-е a16z раскатывает «платформу» (внутренняя команда сервисов для портфеля), становится RIA (зарегистрированный инвестиционный советник), что даёт большую гибкость по классам активов (в т.ч. токены, публичные бумаги). Философия — «stage agnostic» и «software eats the world».

Remote-first. Летом 2022 a16z объявила: HQ «в облаке», при этом сеть локальных офисов расширяется (Майами-Бич, Нью-Йорк, Санта-Моника).

Международная экспансия в крипте. В июне 2023 — план лондонского офиса для a16z crypto и перенос акселератора в UK. В ряде последующих публикаций сообщалось о пересмотре UK-стратегии в 2025; уточняйте статус офиса к дате чтения.

Фонды и направления

Примечание: общая оценка «46B committed capital» указана на официальной странице a16z. Конкретные размеры по подфондам меняются со временем; при цитировании в медиа используйте первоисточники фирмы.

a16z crypto: фонды, офисы, акселератор, политика

Фонды. После фондов 2018/2020/2021 в мае 2022 анонсирован Crypto Fund 4 на 4,5 млрд (из них ~1,5 млрд — seed, ~3 млрд — venture). Совокупно крипто/веб3-фонды превысили 7,6 млрд.

Офисы и акселератор. В 2023 a16z заявила о первом международном офисе в Лондоне и переносе Crypto Startup School в UK (в 2024 программа CSX прошла в Лондоне).

Платформа/контент. Отдельный медиа-слой: подкаст web3 with a16z, статьи, открытые принципы по кастоди и регулированию RIA (в т.ч. письма/позиции по safeguarding rule).

Политика и RIA. Будучи RIA, фирма ведёт активный диалог с регуляторами по кастоди и режимам для токенов; публикации призывают адаптировать правила под специфику крипто-активов.

Платформенная модель a16z

Что такое «платформа» VC-фирмы. Помимо инвестиций, a16z предлагает портфельным командам «операторские» сервисы: talent & recruiting, go-to-market, маркетинг/контент, сообщество создателей, капитал-нетворк, HR/иммиграция и др. Модель описана в программах типа Speedrun и в многочисленных GTM-гайдах.

Собственные медиа. Сеть шоу a16z Podcast, формат The Ben & Marc Show с обсуждением трендов (AI, crypto, рынки), а также долгие «how-to»-тексты по росту, сегментации и enterprise GTM. Это усиливает «вытяжку» воронки (доступ к лучшим фаундерам).

Заметные инвестиции (выборка)

Общий портфель доступен на сайте: там фильтр по отраслям и стадиям. В крипте и финтехе часто упоминают Coinbase, OpenSea, Uniswap Labs, dYdX, LayerZero, а также инфраструктуру данных/кастоди. Из «классики» — Airbnb, Stripe, Okta и др. (полный список — в каталоге инвестиций).

Для отдельных компаний см. наши статьи: Coinbase, OpenSea, Uniswap Labs, DeFiLlama; по инфраструктуре данных — Chainlink Labs; по медиарынку — CoinDesk.

Влияние на DAO-управление: кейс Uniswap (2023)

В начале 2023 года голосование Uniswap DAO по развёртыванию на BNB Chain (с выбором кросс-чейн-моста) вызвало обсуждение веса голоса a16z: фирма проголосовала 15 млн UNI против варианта с Wormhole (a16z поддерживала портфельную LayerZero). Итоговое голосование DAO прошло в пользу развёртывания на BNB Chain, но спор подсветил концентрацию голосов и делегирования в DAO.

Аналитики и академические работы позднее указывали на «оптический» эффект делегирования и вопросы децентрализации при крупном институциональном стейке (window-dressing/влияние делегатов). Для основателей протоколов это кейс о дизайн-паттернах управления, рисках «уязвимости к крупным держателям» и важности прозрачной политики делегирования.

См. базовые термины 24k.ru: DEX/AMM, Мосты, Оракулы.

Как подать проект в a16z: чек-лист фаундера

1) Матч по тезису и стадии.

• Определите, в какую практику вы попадаете (Crypto / Games / Bio + Health / Enterprise / Fintech / AI / American Dynamism и т.д.).
• Для Crypto проверьте соответствие трекам акселератора CSX (инфраструктура, DeFi, социальные/игровые кейсы, AI×crypto).

2) Продукт и GTM.

• Покажите PMF-сигналы: retention/DAU-MAU, NRR, LTV/CAC.
• Укажите каналы go-to-market и организацию продаж — b2b enterprise или b2c growth; верифицируйте сегментацию.

3) Архитектура и безопасность.

• Для крипто-продуктов: дизайн токеномики, раздач, airdrop-механик; независимые аудиты; работа мостов/оракулов; защита от MEV/слиппеджа на AMM. Оракулы · Мосты · Проскальзывание
• Для bio/health: соответствие регуляторикам, совместимость с инфраструктурой медтеха (интероперабельность/данные).

4) Регуляторная карта.

• Если вы RIA/финсервис — обозначьте кастоди (qualified custodian), процессы KYC/AML, соответствие предлагаемым правилам безопасного хранения активов.

5) Материалы.

• Дек, демо, таблица метрик, публичные ссылки/репозитории, экономическая модель (unit-economics) и roadmap листинга/ликвидности (для токена). Для крипто — покажите ончейн-метрики и политику распределений.

Гайд для LP/ко-инвесторов (общее представление)

Продукт фирмы. a16z — мультистадийный, многосекторный управляющий с отдельными вертикальными фондами и крупной growth-линией; сильный «платформенный» слой и собственные медиа. Для LP это означает диверсификацию стратегий и интенсивный dealflow «на входе» благодаря бренду и медиаприсутствию.

Факторы слежения.

• Динамика коммитов по фондам (новые закрытия/таргеты; в 2024–2025 сообщалось о ~7 млрд мультифондового раунда).
• Производительность крипто/игрового/био-портфеля относительно индексов и бенчмарков рынка; волатильность по криптофондом — функция цикличности (см. отраслевые обзоры).
• География/офисы: cloud-HQ + локальные хабы, UK-офис (статус и приоритеты).

Контент и публичная роль

a16z использует широкую медиа-линию для сетевого эффекта: подкасты (a16z Podcast, The Ben & Marc Show, web3 with a16z crypto), обзоры и «how-to» для фаундеров и операторов (GTM, найм СМО, сегментация и др.). Это не просто PR — материалы часто становятся «методичкой» для портфельных компаний и кандидатов.

Дискуссии и критика

1) Централизация влияния в DAO. Случай Uniswap (BNB-деплой, 2023) показал, что крупные институциональные держатели голосов могут существенно влиять на исход предложений, даже при делегировании. Сообщество обсуждает баланс интересов портфельных зависимостей и нейтральность решений.

2) География и регуляторика. Открытие лондонского офиса (2023) подавалось как поиск предсказуемой крипто-рамки; в 2025 СМИ отмечали возможную корректировку фокуса обратно на США. Это подчеркивает регуляторную чувствительность крипто-направления.

3) Цикличность крипторынка. Результаты криптофондов подвержены высокой волатильности; в отчётных заметках профильной прессы отмечались сильные улучшения на бычьих фазах и drawdown-эффекты на медвежьих. Для фаундеров и LP это аргумент за диверсификацию и правильный тайминг.

Практические чек-листы

Для фаундера, идущего к a16z [ ] Матч по практике и стадии (Crypto/Games/Bio/AI/…); чёткий тезис.

[ ] PMF-сигналы, юнит-экономика; GTM-карта (ICP, каналы, воронка).

[ ] Техбезопасность: аудит смарт-контрактов, мостов/оракулов; сценарии отказа; мосты · оракулы.

[ ] Политики токеномики/выпуска/airdrop; защита от MEV/слиппеджа в AMM.

[ ] Регуляторика и кастоди (если финсервис/RIA); карта стран/режимов.

[ ] Медиа/комм-стратегия: профиль в экосистеме, участие в CSX/саммитах.

Для LP/ко-инвестора [ ] Взвесьте экспозицию по вертикалям (AI, Bio, Crypto, Games, Growth).

[ ] Смотрите на «платформу» как на альфу доступа к лучшим фаундерам.

[ ] Оценивайте политику участия в治理 DAO ключевых портфельных протоколов (конфликты интересов).

[ ] Следите за географической стратегией (cloud-HQ, UK/US баланс).

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

AUM и committed capital — это одно и то же? Нет. На сайте a16z указано 46 млрд committed capital — это сумма обязательств LP по фондам. Под управлением (AUM) может отличаться от committed, и меняется со временем. Для точного контекста ссылайтесь на первоисточник.

Где смотреть портфель и выходы? На странице Portfolio (фильтры по вертикалям) и Investment List (алфавитный список). См. также наши страницы по ключевым компаниям: Coinbase, OpenSea, Uniswap Labs.

Что такое American Dynamism? Это практика a16z по компаниям «в национальных интересах» (оборона, безопасность, инфраструктура, образование, производство). У практики есть отчёты/саммиты и AD-50 (2025).

Какой статус крипто-офиса в Лондоне? Изначально объявлен в 2023; далее в СМИ появлялись сообщения о корректировке UK-фокуса в 2025. Проверяйте актуальный статус по новостям фирмы.

Где узнать про акселератор для веб3? На странице CSX (Crypto Startup Accelerator) и в материалах a16z crypto; в 2024 программа проходила в Лондоне.

Почему вокруг a16z и DAO так много дискуссий? Потому что крупные держатели токенов/делегирования могут заметно влиять на голосования. Случай Uniswap (2023) — учебный пример. Для протоколов важны архитектура управления и политика делегирования.

См. также на 24k.ru

* Организации: CoinDesk · DeFiLlama · Uniswap Labs · OpenSea · Chainlink Labs · Galaxy Digital · Grayscale · Ripple · Kraken * База терминов: DEX/AMM · Оракулы · Мосты · Перпеты · Funding rate · Open Interest · Ликвидация · Проскальзывание · Программируемые деньги

Источники/первичные страницы

• Официально: About a16z (коммитмент 46B), Portfolio, Investments.
• Crypto Fund 4 (4,5 млрд), Reuters-заметка, CSX/CSS-Лондон.
• «HQ в облаке» и сеть офисов.
• American Dynamism (страница и отчёты).
• Uniswap-голосование и разборы по governance.